Burzovní svět zažívá konopné opojení. Akcie firem z branže totiž jen od počátku letošního roku podražily o více než polovinu.
Konopí tak nechalo zbytek trhu daleko za sebou, akciový index S&P 500 kupříkladu za stejnou dobu rostl jen čtvrtinovým tempem. Burziánům zní libozvučně rostoucí počet zemí povolujících rekreační spotřebu marihuany, ale i úvahy velkých hráčů z řad potravinářských firem, kterak konopí zapracovat do svého globálního byznysu. Znalci ale varují před tím, že konopný burzovní boom sází spíše na velké ambice než na reálné obchody.
„Investory povzbuzují novinky typu, že s předními pěstiteli konopí jednají giganti jako Coca-Cola či Diageo, pod níž patří pivo Guiness nebo vodka Smirnoff,“ uvádí ekonom Czech Fund Lukáš Kovanda. Marihuanové akcie jsou nyní nedaleko od svého historického maxima z loňského září, kdy jejich obliba kulminovala. Od té doby se konopný trh dále rozšířil. Během loňského října dala rostlině zelenou Kanada, právě v tomto týdnu se pak rozhoduje o rekreačním využití marihuany i v americkém státě New Jersey. Ten by se tak stal jedenáctým v USA, který legalizoval konopí.
„Cena marihuanových akcií se v poměru k trhu pohybuje o poznání agresivněji,“ říká analytik Patria Finance Ján Hladký. Akcie největší konopné firmy Aurora Cannabis tak například od počátku roku vylétly dokonce o osmdesát procent, bezmála o sedmdesát procent dražší jsou i akcie kanadské Canopy Growth.
Historicky nejdražší jsou pak nyní akcie kanadské Cronos Group či americké GW Pharmaceuticals, jejichž ceny se na burze jen během letoška až zdvojnásobily. Oslnivou kapitolu pak sice letos nenapsaly akcie kanadské Tilray, jež vyvíjí medicínské přípravky z konopí, od svého uvedení na burzu v červenci loňského roku jsou její akcie i přesto takřka třikrát dražší.
„Zisky marihuanových firem jsou vzhledem k jejich tržním kapitalizacím velmi nízké. To je běžné například u farmaceutických společností, které výrazně investují do výzkumu. To však není případ marihuanových společností, které nevyvíjejí zcela nové farmaceutické preparáty,“ upozorňuje ekonom BH Securities Štěpán Křeček.
Akcie kanadské Aurory se tak například obchodují za zhruba 65násobek ročního zisku firmy, což odpovídá zhruba trojnásobku běžné ceny akcií firem z Wall Street působících v branži zdravotnictví. „Ocenění společnosti v sobě zahrnuje potenciál vysokého růstu tržeb v řádu stovek procent. V případě, že tato očekávání nebudou naplněna, je možné, že se hodnota akcií výrazně sníží,“ dodává Křeček.
