Devizové intervence mohou skončit už v dubnu

Guvernér ČNB Jiří Rusnok a uměle oslabovaný kurz koruny

Guvernér ČNB Jiří Rusnok a uměle oslabovaný kurz koruny Zdroj: Reuters, Profimedia a Blesk - Ramon Hofman

Uvolnění kurzu koruny vůči euru může být dílem necelých čtyř měsíců. Podle analytiků tomu alespoň nahrává nečekaně rychlé tempo růstu tuzemských cen. Oproti loňsku v Česku podražilo o 1,5 procenta, tedy nejvíce za poslední tři roky.

Požadované míry inflace, kterou ČNB podmiňuje ukončení devizových intervencí, prý Česko dosáhne už krátce po Novém roce. To je podstatně dříve, než ve své stávající prognóze předpokládá centrální banka.  

„Podle našeho odhadu dosáhne ČNB dvouprocentního inflačního cíle nejpozději v lednu 2017. Banka se ale zavázala neopustit kurzový závazek před koncem prvního čtvrtletí 2017. Nemůže teď ze svého závazku ustoupit, ztratila by tak zcela důvěryhodnost,“ vysvětluje hlavní ekonomka Raiffeisenbank Helena Horská. Nejbližším reálným datem uvolnění koruny je tak první duben příštího roku.

Analytik Lukáš Kovanda se vyjádřil k poklesu úrokových sazeb u hypoték. 

Video placeholde
Analytik Roklen24 Lukáš Kovanda hovoří o snižování úrokových sazeb u hypoték. • Arsen Lazarevič/E15

S růstem cen odpovídajícím listopadovému tempu počítala ČNB až během prvního čtvrtletí roku 2017, tedy zhruba o kvartál později. Inflační cíl má pak být podle aktuální prognózy dosažen až během příštího léta. Tomu odpovídala i dosavadní rétorika centrálních bankéřů, kteří jako nejpravděpodobnější okamžik uvolnění koruny avizovali pololetí následujícího roku.

ČTĚTE SERIÁL O DEVIZOVÝCH INTERVENCÍCH

„Inflace nabírá na síle a z dnešního pohledu bude zrychlovat rychleji, než očekává centrální banka,“ míní hlavní ekonom ING Jakub Seidler. Podle hlasů z odborné obce tak ČNB uvolní korunu nejspíše už během jarních měsíců příštího roku. „Ukončení kurzového závazku očekáváme během druhého čtvrtletí,“ dodává Seidler.

Experti soudí, že česká měna po uvolnění posílí, a to skokově. „Domnívám se, že ukončení kurzového závazku bude jednorázové a ČNB zasáhne až v případě, pokud by koruna posilovala příliš rychle. Konkrétně bych očekával slovní intervence kolem kurzu 25,50 a peněžní intervenci při kursu kolem 25 korun za euro,“ uvádí hlavní ekonom UniCredit Pavel Sobíšek.

Tuzemské ceny během listopadu vzrostly především u potravin, nápojů a tabáku. Proti říjnu v Česku podražilo o tři desetiny procenta.