Kapitál požaduje vyšší úroky za půjčky vládám i těch nejvyspělejších ekonomik eurozóny.
Ruce pryč od evropských dluhopisů dali investoři poté, co z Evropské centrální banky zazněly hlasy hovořící o blížícím se stanovení termínu ukončení programu kvantitativního uvolňování. Ze dne na den by tak dluhopisy vlád v eurozóně ztratily významnou část poptávky a jejich ceny by propadly. Podle ekonomů drží nyní bankéři ECB prst na stabilitě evropských finančních trhů. Potvrzení předpokládaného odchodu centrální banky z dluhopisového trhu letos v září by prý mohlo způsobit kolaps dluhopisů a potažmo i akcií.
„Pokud dá ECB najevo, že program nákupu dluhopisů chce brzy ukončit, může to zesílit nervozitu na finančních trzích. Tón budou udávat dluhopisy, pokud budou pokračovat v poklesu, akcie je budou následovat,“ uvádí analytik J&T Banky Tomáš Ryska. Rozhodnout se může už příští týden, kdy ECB podle středečního projevu svého bankéře Petera Praeta zhodnotí dopad programu kvantitativního uvolňování a rozhodne o datu a způsobu jeho ukončení.
Kapitál během středy a čtvrtka začal prchat z dluhopisů zemí eurozóny včetně jejích ekonomických lídrů. Spolu s tím začali věřitelé za své peníze požadovat podstatně vyšší úrok. Zatímco za desetiletou půjčku Berlínu žádali ještě v úterý investoři roční úrok 0,3 procenta, ve čtvrtek úrok přesáhl podle dat agentury Thomson Reuters půlprocento. Obdobně narostly budoucí dluhové náklady Francii či Rakousku.
Jen během prvního červnového týdne tak podle dat agentury EPFR Global odtekl z fondů orientovaných na evropské dluhopisy kapitál v objemu 1,3 miliardy dolarů, což znamenalo jeden z nejdramatičtějších týdnů v letošním roce. Uvolněné peníze si přitom například do akcií investoři nepřelili: akcie šesti stovek největších evropských firem sdružených v indexu Euro Stoxx 600 totiž v průměru stagnovaly.
Tečka ECB za programem nákupu vládních dluhopisů eurozóny může vyhrotit situaci v Itálii, která by pak měla potenciál přelít se i do zbytku Evropy. „Investoři chápou ECB jako jedinou instituci, která může svými nákupy zabránit většímu poklesu cen italských dluhopisů,“ dodává Ryska. Averze kapitálu vůči římským bondům ostatně propukla během uplynulých dnů nejpalčivěji, jen od úterý vzrostl roční úrok požadovaný investory o pětinu na tři procenta. O celkovém efektu na akciové burzy rozhodne rétorika bankéřů ECB, a především očekávání ohledně tempa růstu úrokových sazeb.
