„Na varšavské burze se ve třetím čtvrtletí uskutečnil druhý nejvyšší počet primárních emisí v Evropě,“ uvádí Marek Richter z PwC. Za celý letošní rok uvedlo své akcie na trh více firem jen v Londýně. Rozdíl je ve velikosti emisí. Zatímco z Polska si firmy odnesly v průměru necelé tři miliony eur nového kapitálu, v Británii emitenti inkasovali obvykle třicetkrát tolik.
Varšava profituje především z pověsti burzy vhodné pro menší emise a láká firmy na své vstřícné podmínky.
„Středoevropské burzy mají obecně nižší poplatky za kotaci akcií a rovněž nemají tak přísné oznamovací povinnosti,“ uvádí Tomáš Holinka z Moody’s Analytics. Kromě cen hodnotí experti i jednoduchost. „Pravidla jsou jasná a pochopitelná, umožňují jednoduše smluvně zajistit vstup většího počtu investorů a dávají také možnost v budoucnu umožnit vstup dalším investorům,“ uvádí na adresu polského trhu Tomáš Kozubek z poradenské společnosti Tarpan Partners.
„Pro polský NewConnect jsme se rozhodli kvůli flexibilitě této burzy a vysoké likviditě polského trhu,“ uvádí Jan Krčmář z české firmy Phoenix Energy, jejíž akcie se ve Varšavě obchodují od roku 2008. Firmy těží zejména z vysokého stupně obliby obchodování s akciemi u veřejnosti. „Investování na burze je v Polsku velmi rozšířené mezi drobnými investory a zároveň i relativně malé firmy si tam jdou pro kapitál raději na burzu než do banky,“ uvádí Richter.
Polská idyla však nemusí mít dlouhého trvání. „Opatrně sledujeme změny v polské legislativě penzijních fondů, které mohou mít negativní dopad na kapitálový trh,“ uvádí Jan Krčmář. Fondy mají v rámci reformy přijít o velkou část svého majetku a vzhledem k tomu, že patří k největším investorům na polském akciovém trhu, poptávka po nových emisích může propadnout.
Přes vysoký počet emitentů zůstává Polsko na evropské scéně primárních emisí okrajovým hráčem. Z Varšavy pochází pouhé jedno procento z více než 11 miliard eur, které letos firmy získaly úpisem nových akcií. Lídrem v primárních emisích zůstává s letošním obratem šest miliard eur britský trh.
