Investiční newsletter: Akcie LVMH, L’Oréal a Hermès září. Luxus táhne pařížskou burzu
Burzovní svět samozřejmě nespočívá jen v oblíbeném investování do akcií amerického indexu S&P 500. Zajímavé příležitosti ke zhodnocování peněz lze nalézt i jinde ve světě, například ve Francii. Příkladem je přinejmenším v posledních měsících hlavní ukazatel pařížské burzy CAC 40, který odráží vývoj akcií největších francouzských veřejně obchodovaných firem. Od začátku roku si připsal už přibližně 16 procent, dvakrát více než S&P 500, a nachází se na historicky rekordních úrovních. Překonal i předchozí maximum z loňského ledna, tedy z období před ruskou invazí na Ukrajinu.
Hlavními tahouny býčího trhu na Bourse de Paris jsou zejména akcie výrobců luxusního zboží či kosmetiky. Jejich tržby a zisky rostou mimo jiné díky otevření čínské ekonomiky po pandemii v závěru minulého roku. Právě Čína je pro firmy, jako jsou LVMH Moët Hennessy, L’Oréal, Hermès a Kering vzhledem k velikosti a rostoucí kupní síle tamních obyvatel nejdůležitějším trhem hned vedle Spojených států. Poptávka po luxusu je v Číně dokonce tak silná, že tam mohou zmíněné francouzské firmy prodávat s vyššími maržemi než v Evropě.
| K odběru investičního newsletteru, který do e-mailových schránek chodí každé pondělí dopoledne, se můžete přihlásit zde. Nejnovější vydání newsletteru najdete vždy zde. |
VÝVOJ BURZOVNÍHO INDEXU CAC 40 (V BODECH)
Pramen Google Finance
Cenné papíry konglomerátu LVMH Moët Hennessy, jehož hlavním akcionářem je nejbohatší člověk světa Bernard Arnault, se v závěru minulého týdne obchodovaly kolem 890 eur. Jen letos jejich kurz vzrostl téměř o 30 procent a je tak nejvýše v historii. S tržní kapitalizací 431 miliard eur – v přepočtu 10,15 bilionu korun – je vůbec nejhodnotnější zalistovanou firmou v Evropě.
Skupině LVMH podle údajů zveřejněných minulý týden v prvních třech měsících roku vzrostly tržby meziročně o sedmnáct procent. Firmě Hermès, která prodává populární kabelky Birkin, se v prvním čtvrtletí zvýšily příjmy dokonce o 23 procent.
Oblibě investorů se letos těší také další velké společnosti podnikající v odvětví luxusu, módy či kosmetiky. Akcie skupiny L’Oréal, do jejíhož portfolia patří několik desítek značek z oblasti make-upu, péče o pleť či vlasy, jsou o čtvrtinu výše než koncem prosince. Kurzy akcií firem Hermès a Kering letos posílily o 36 procent, respektive 21 procent. LVMH, L’Oréal, Hermès jsou podle tržní kapitalizace třemi největšími korporacemi v CAC 40.
VÝVOJ CENY AKCIÍ VÝROBCŮ LUXUSNÍHO ZBOŽÍ A KOSMETIKY
Pramen Google Finance
Akcie francouzských luxusních titulů však netěží jen z obnovení poptávky v Číně. Zatímco jiné podniky v posledním roce trápilo ochlazení poptávky či růst nákladů, který nebylo možné vždy přenést do cen pro finální zákazníky, výrobci luxusu takové starosti nemají. Díky oblibě a exkluzivitě svých produktů mohou držet vysoké marže a ceny, aniž by se museli obávat ztráty podílu na trhu. Díky tomu si udržují vysokou ziskovost i v náročnějších ekonomických časech.
Pro část investorů pak mohou být akcie uvedených firem způsobem, jak „vsadit“ na čínskou ekonomiku, aniž by kupovali přímo cenné papíry čínských firem obchodovaných na burzách v Šanghaji či v Hongkongu.
CAC 40 přitom není tažen k výšinám pouze akciemi firem, jako jsou LVMH, L’Oréal, Hermès či Kering. Blízko rekordních úrovní se nacházejí díky vysokým cenám ropy také akcie skupiny TotalEnergies. O téměř 40 procent letos posílily cenné papíry výrobce čipů STMicroelectronics a o třetinu narostla cena akcií automobilové skupiny Stellantis, výrobce vozů Peugeot, Citroën, Fiat, Opel, Chrysler a řady dalších značek.
Co si z toho vzít jako investor
Akcie výrobců luxusního zboží a kosmetiky hrají v indexu CAC 40 velmi důležitou roli. Jen trojice LVMH, L’Oréal a Hermès v něm má z hlediska podílu na celkové tržní hodnotě více než pětinovou váhu. Další vývoj CAC 40 tak bude hodně záležet právě na směřování kurzů cenných papírů zmíněných společností. Ty však do letošního roku vstoupily díky zájmu a pozitivní náladě investorů hodně zostra, v dohledné době tak nelze vyloučit vybírání zisků.
Spouštěčem prodejů akcií může být příchod recese do americké ekonomiky. Právě o tomto scénáři se přitom mezi ekonomy hodně mluví. I přes větší odolnost odvětví luxusního zboží pak nelze vyloučit, že část spotřebitelů, kteří si plánovali koupit drahou kabelku či šperk, pro jistotu odloží útraty do doby, než si bude z hlediska vývoje osobních financí jistější.
Případná korekce může být vhodnou příležitostí akcie LVMH či L’Oréal doplnit do portfolia. Hlavně pro dlouhodobé investory mohou být cenné papíry „luxusních“ firem atraktivní díky silnému postavení na trhu a vysoké ziskovosti. Za zmínku stojí, že v desítce svých nejvýznamnějších pozic má oba tituly největší evropský akciový fond Fundsmith. Jeho portfolio manažer Terry Smith spravuje aktiva v hodnotě 23,5 miliardy liber, zhruba 620 miliard korun.
Investovat se dá samozřejmě i přímo do indexu CAC 40. Lze tak učinit mimo jiné nákupem některého z burzovně obchodovaných fondů (ETF). Jejich přehled nabízí například server justETF.
