Největší zbrojařské IPO historie v křeči. Akcie CSG padly na nové minimum
- Akcie zbrojařské skupiny CSG propadly od svého amsterodamského debutu o téměř 60 procent.
Hlavním spouštěčem propadu byla zpráva amerického fondu Hunterbrook, který zpochybnil transparentnost firmy.
Důvěru investorů nedokázaly plně obnovit ani silné výsledky za první kvartál.
Amsterodamská burza zažívá tvrdé vystřízlivění z největšího zbrojařského IPO v historii. Akcie české skupiny Czechoslovak Group (CSG) podnikatele Michala Strnada v pátek padly na nové dno a v pondělí se jejich cena pohybuje okolo 14,70 eura za akcii. Od svého vrcholu tak odepsaly už téměř 60 procent své hodnoty.
Přitom ještě na začátku roku vypadala CSG jako jeden z nejpůsobivějších burzovních příběhů Evropy. Společnost vstoupila na burzu v Amsterodamu s upisovací cenou 25 eur za akcii, čímž získala přístup k mezinárodnímu kapitálu a posílila svou strukturu. Hned první den obchodování cena prudce vystřelila vzhůru a tržní hodnota firmy vyletěla z původních 25 miliard eur až do blízkosti 35 miliard eur. Z dosud převážně českého byznysového příběhu se během několika hodin stala globálně sledovaná akcie.
Původní optimismus vůči zbrojařům ale postupně oslabil a investoři, kteří doufali v dokonalý příběh bez jediného klopýtnutí, nyní počítají obří ztráty.
Zásah od Hunterbrooku
Hlavním spouštěčem prudkého propadu se stala skutečnost, že se akcie CSG dostaly do hledáčku americké investiční skupiny Hunterbrook. Ta se zaměřuje na takzvaný short-selling, tedy sázení na pokles ceny akcií, a následně zveřejnila kritické texty, které pro investory znamenaly citlivý zásah do vnímání rizik celé skupiny.
Jádrem sporu se stala otázka, do jaké míry skupina skutečně stojí na vlastní výrobní kapacitě munice a nakolik je její byznys závislý na pouhém přeprodeji a renovaci existujících starších zásob. Hunterbrook zároveň zpochybnil transparentnost některých transakcí před IPO a to, zda investoři dostali při vstupu na burzu dostatek informací o rizicích.
Zbrojařská skupina CSG veškerá obvinění ze strany amerického fondu ostře odmítla s tím, že Hunterbrook popisuje její byznys model, správu společnosti i zveřejněné informace nepřesně a selektivně. Vedení holdingu odmítlo pohled, že by velká část muničního byznysu stála jen na přeprodeji zásob. Shortaři podle vyjádření CSG nepochopili průmyslový model firmy, která využívá distribuovanou a vertikálně integrovanou síť výroby ve více zemích, a její kapacitu tak nelze měřit jen pohledem na jednu továrnu či finální montážní linku.
Výsledky za první čtvrtletí byly pozitivní
Výsledky CSG podnikatele Michala Strnada v prvním čtvrtletí však překonaly očekávání trhu. Čistý zisk firmy meziročně stoupl o 94,6 procenta na 299 milionů eur (asi 7,3 miliardy korun). Tržby CSG dosáhly 1,544 miliardy eur (zhruba 37,5 miliardy korun), meziročně vzrostly o 13,8 procenta. Provozní zisk před zdaněním a odečtením úroků (EBIT) vzrostl o 8,7 procenta na 372 milionů eur (asi devět miliard korun).
Ačkoli se akcie po zveřejnění hospodářských výsledků za první kvartál dokázaly krátkodobě zvednout, k celkovému uklidnění trhu to zjevně nestačilo. Důvěra investorů zůstala poškozená, což v kombinaci s ochlazujícím se sentimentem vůči zbrojařskému sektoru stáhlo cenu akcií na současné minimum.
CSG vyvíjí a dodává obranné a průmyslové technologie. Působí v několika zemích. Mezi klíčové společnosti skupiny patří Excalibur Army, Tatra Trucks, MSM Group nebo The Kinetic Group. CSG zaměstnává více než 14 tisíc lidí.
