Vysoké ceny v restauracích zdražují lidem i bydlení. Levnější hypotéky jsou v nedohlednu
Nečekaně palčivé tuzemské zdražování v supermarketech, v restauracích a služeb hoteliérů letos přibrzdí Českou národní banku v dalším zlevňování peněz, a tedy půjček včetně hypoték. Lednová inflace totiž vystřelila nad plán centrální banky, která se tak bude muset v příštích měsících krotit s výraznějším uvolňováním své měnové politiky. Šok z letošních účtů na horách se tak v důsledku odrazí v tom, že relativně drahé hypotéky i spotřebitelské půjčky v Česku vydrží déle, než lidé doufali.
Lednový účet za pobyt na horách v průměru stoupl meziročně téměř o desetinu, za valentýnskou večeři dají letos páry o více než pět procent více než loni. Čokoládová pozornost pro manželku či tchýni pak oproti loňsku podražila o bezmála 28 procent. Dát si k tomu všemu lahev vína znamená zaplatit o třináct procent více, a to dokonce jen ve srovnání se závěrem loňského roku. Valentýnský účet se dá zčásti financovat z úspor na energiích. Elektřina totiž zlevnila o pět procent, a zemní plyn dokonce o osm.
Bankéři ČNB se dlouhodobě snaží držet zdražování v Česku na úrovni dvou procent ročně. V minulých letech si přesto inflace odskočila i na více než osmnáct procent. Nyní se sice nachází pod třemi procenty, spadá tedy do takzvaného pásma tolerance centrální banky, i tak je ale výše, než ČNB dokonce jen před pouhým týdnem prognózovala.
Zatímco leden měl podle bankéřů přinést zdražení o 2,6 procenta, realita byla o dvě desetiny procentního bodu výše. To může působit jako drobná odchylka, jak ale zdůrazňují experti, nad očekávání rychlé zdražování jednak zapouští v Česku kořeny, může jít ale i o prolog ještě horších inflačních čísel v budoucnu.
Tlak trvá
„Lednová inflace není důvodem k nějaké velké radosti. Ukazuje se, že inflační tlak ve službách nepolevuje a že začaly svižně zdražovat i potraviny,“ uvádí ekonom banky Creditas Petr Dufek. Dotlačit inflaci na cíl ČNB může být přitom nelehkou cestou. „K dvouprocentnímu cíli to na první pohled není daleko, avšak nebude jednoduché se k němu dobrat. Proto bude ČNB nyní své sazby jen opatrně dolaďovat,“ dodává Dufek.
Česká národní banka svou úrokovou politikou určuje cenu peněz v ekonomice. Klíčový pro zájemce o půjčku, ať už na byt či třeba na auto, tak je předpokládaný scénář vývoje sazeb a jejich konečná úroveň. Tedy výše sazeb, která v ekonomice vytrvá po delší dobu do okamžiku, než přijde opětovný impuls zrychlující inflaci.
„Z pohledu ČNB jsou důvodem k opatrnosti nejen setrvačné cenové tlaky ve službách, ale také ceny potravin. Ostatně jeden z alternativních scénářů, které představila centrální banka na setkání s analytiky, počítá právě s vyšší inflací ve službách a potravinách, což by implikovalo přísnější měnovou politiku,“ varuje analytik ČSOB Dominik Rusinko.
Expert sází už jen na jedno snížení aktuální základní sazby ČNB, která po posledním únorovém snížení činí 3,75 procenta. Právě lednová inflace je přitom pro centrální banku symbolická a do značné míry nastavuje uvažování bankéřů i pro zbytek roku. Ostatně to v únoru potvrdil i guvernér Aleš Michl. Ten uvedl, že lednová inflace je rizikem pro vyšší celoroční českou inflaci. Tu banka očekává na úrovni 2,4 procenta, zatím ale ceny v Česku rostou podstatně rychleji.
Oproti prosinci nicméně přesto inflace mírně zpomalila, a to z tehdejších tří procent. Lednový výsledek byl podle hlavního ekonoma Generali Investments Radomíra Jáče mírně nad očekáváním finančního trhu, který počítal s růstem o 2,6 procenta. Ekonom UniCredit Bank Jiří Pour pak očekává, že spotřebitelské ceny v Česku letos meziročně stoupnou o 2,8 procenta, což by znamenalo výsledek poblíž horní hranice tolerančního pásma České národní banky. „Na jednu stranu je pozitivní, že ceny zpomalily pod tři procenta. Na druhou stranu inflační tlaky v české ekonomice přetrvávají,“ dodal Pour.
Přesně před rokem česká inflace dosedla na centrální bankou cílovaná dvě procenta. Stalo se tak po téměř třech letech dramatického zdražování, kdy během let 2022 a 2023 rostly ceny meziročně stabilně dvouciferným procentem. Přibližně od poloviny loňského roku se ale česká inflace začala opět zvedat až na tři procenta.
