Zeman zkomplikoval život exportérům, kurzové zajištění zdražilo | E15.cz

Zeman zkomplikoval život exportérům, kurzové zajištění zdražilo

Jaroslav Bukovský

Sdílet na Facebook Messenger Sdílet na LinkedIn

Prezident po většinu týdne zdražil exportérům náklady na kurzové zajištění. Na jeho uzavření je přitom nejvyšší čas. 

Prezident Miloš Zeman svými pondělními výroky na adresu termínu ukončení devizových intervencí zkomplikoval život exportérům. Po jeho slovech totiž skokově vzrostly náklady firem na zajištění jejich budoucích příjmů proti silné koruně. Právě v těchto dnech přitom zájem podniků se zajistit roste.

Centrální banka totiž může uvolnit kurz koruny už za necelé dva týdny. „Zeman v očích spekulantů zvýšil očekávanou hodnotu koruny, od které se odvíjí i cena kurzového zajištění,“ vysvětluje ekonom Komerční banky Marek Dřímal.

O co u intervencí jde, se dozvíte ve videu:

Co jsou intervence ČNB?

Ačkoli tržní kurz koruny vůči euru kvůli intervencím centrální banky nemůže v současnosti posílit, takzvané forwardové, tedy budoucí očekávané kurzy domácí měny zůstávají plně v rukou nabídky a poptávky. „Roční zajištění každé koruny vývozu podražilo po slovech prezidenta o zhruba čtvrt procenta,“ říká analytik BH Securities Martin Vlček.

Zeman dokázal ovlivňovat trh po většinu týdne, cena pojistky proti silné měně se totiž vrátila poblíž původních úrovní až během čtvrtka. Sázky spekulantů na to, že ČNB pustí korunu v horizontu měsíce, ale i tak zůstaly vyšší než v předvečer Zemanova projevu. „Slova centrálních bankéřů a politiků mají svou váhu i cenu. V tomto případě doslova,“ připomíná hlavní ekonom Deloitte David Marek.

Vše o devizových intervencích čtěte zde

Podle Zemana mohou navzdory rétorice bankéřů ČNB skončit devizové intervence dříve, než trh očekává. Samotná banka opakovaně tvrdí, že s největší pravděpodobností uvolní korunu v pololetí letošního roku. „Nepovažuji za vhodné, že se prezident vyjadřuje k citlivému tématu intervencí centrální banky,“ soudí hlavní ekonom UniCredit Pavel Sobíšek.

Podle ekonomů tím Zemanova slova ovlivňují uvažování a chování investorů. Výroky prezidenta jen podpořily extrémní příliv spekulativního kapitálu do Česka, na který musí centrální banka reagovat nákupem eur. „Březnové intervence se podle našich odhadů pohybují již kolem 300 miliard korun.

Tím se velikost intervencí v letošním roce dostala na 900 miliard, tedy na celkovou hodnotu všech intervencí z let 2013 až 2016,“ říká hlavní ekonom ING Jakub Seidler. Jen v den Zemanova vystoupení podle něho utratila ČNB na devizových trzích bezmála třicet miliard korun.

Hlavní zprávy

Nejčtenější

Video