Globální investoři začali dělat podstatné rozdíly v tom, zda své peníze půjčují Paříži či Berlínu. Ve srovnání s Německem má Francie v současnosti nejdražší přístup k penězům na dluhopisových trzích za uplynulé čtyři roky.
Důvodem je podle znalců výrazně rostoucí popularita pravicové kandidátky na francouzskou prezidentku Marine Le Penové, jež Francii přivírá dveře k levnému dluhu. Zatímco Berlín si na deset let půjčí za 0,3 procenta, v případě Paříže investoři žádají takřka čtyřnásobek. Financování je tak pro Francii nejdražší od léta roku 2015. „Další nárůst popularity Le Penové by rozdíly v nákladech na financování ještě dále prohloubil,“ soudí expert Moody’s Analytics Tomáš Holinka.
Podle posledního průzkumu analytické společnosti Opinionlab je Le Penová se 27 procenty preferencí momentálně nejvážnější kandidátkou na vítězství v prvním kole voleb plánovaných na konec dubna. Rizika spojená s volbou favoritky krajní pravice mají přesto investoři tendenci spíše podceňovat. „Prezidentské vítězství Le Penové je na finančních trzích zohledněno se zhruba čtvrtinovou pravděpodobností,“ soudí hlavní ekonom UniCredit Pavel Sobíšek. Relativně nízké šance podle něho zvyšuje možnost šokové reakce trhu.
Rozdílný přístup kapitálu k Paříži a Berlínu nicméně zatím nedosáhl kritické úrovně. „Ukazuje to na pnutí uvnitř eurozóny, ale nejde o neudržitelnou úroveň. Spíše to může zvýšit tlak na francouzskou vládu dál provádět reformy,“ říká hlavní ekonom J&T Banky Petr Sklenář.
