Evropa včetně Česka doplácí na Trumpa. Prodražují se jí dluhy, investoři se odklánějí od zdejších bondů
Donald Trump se bezděky dopustil další pomsty vůči starému kontinentu. Jeho politika vůči Ukrajině, která Evropu fakticky nutí dramaticky navýšit investice do obranného průmyslu, zdražuje evropským zemím jejich dluhy. Trhy totiž sázejí na to, že evropské vlády se kvůli novým obranným výdajům budou muset podstatně více zadlužit. Dodatečný dluh ale dokážou udat investorům jen za cenu atraktivnějšího úroku, a na budoucí realitu se tak trhy adaptují už dnes. Výsledkem je nejdražší dluh lídrů evropské ekonomiky přinejmenším za poslední rok a státní bondy takřka v roli špinavé investice.
„Růst úroků evropských státních dluhopisů má dvě hlavní příčiny, obě jsou přímým důsledkem současné Trumpovy politiky. Jednak je potřeba mnohem vyšších výdajů na zbrojení v Evropě, což povede k vyššímu zadlužování států, a tedy i masivnější emisi státních dluhopisů. Zároveň rostou inflační očekávání v důsledku obchodní války, obojí s sebou přitom nese tlak na růst výnosů,“ uvádí šéf společnosti Erste Asset Management ČR Martin Řezáč.
Právě zbrojení se podle něj může stát důvodem, proč Evropa bude muset za své dluhy platit vyšší úroky dlouhodobě. „Zatímco druhý faktor může časem odeznít, pokud dojde v rámci pragmatického chování k přehodnocení cel, u prvního faktoru může být efekt trvalejší,“ varuje Řezáč.
Symbolem této situace je zdražování bondů Německa a Francie. Zatímco ještě před páteční zlomovou schůzkou ukrajinského prezidenta Volodymyra Zelenského s Trumpem požadovali investoři za půjčku Německu ve formě desetiletého dluhopisu roční úrok 2,38 procenta, ve středu ráno už to po skokovém zvýšení bylo necelých 2,7 procenta. Během dvou obchodních dní tak Berlínu vzrostly úrokové náklady na financování nového dluhu zhruba o třináct procent, vyšší úrok naposledy Německo platilo v listopadu roku 2023.
Tento článek je součástí balíčku PREMIUM.
Odemkněte si exkluzivní obsah a videa!
