Trumpův „One Big Beautiful Bill Act“ je hrozbou pro dolar i globální finanční stabilitu
Po tirádách na poli cel přišla administrativa prezidenta Trumpa s dalším husarským kouskem. Je jím návrh zákona, pro který už se všeobecně ujalo trumpovské označení „One Big Beautiful Bill Act“ (OBBBA). Ve své nynější podobě, po schválení v dolní komoře amerického parlamentu, by zákon mohl mít významné negativní dopady na postavení amerického dolaru jako primární rezervní měny a obecněji amerického finančního systému jako základu světové ekonomiky.
Zaprvé, zákon obsahuje mnoho změn na straně veřejných příjmů a výdajů, přičemž celkově by zemi poslal na dráhu dalších zřetelných deficitů federálního rozpočtu a dalšího zvyšování zadlužení USA. Zákon by tak prodloužil nehezkou tradici: za roky 2010 až 2024 činí průměrné saldo amerických veřejných rozpočtů necelých osm procent HDP.
Pro srovnání: evropský Jih (Řecko, Itálie, Portugalsko a Španělsko neboli GIPS), tolik vysmívaný za své dlouhodobě mizerné vládní hospodaření, vykázal v uvedeném období průměrný schodek o dobré tři procentní body nižší.
Odhady dopadu OBBBA na hrubé zadlužení USA mluví v horizontu deseti let o překonání úrovně 130 procent HDP; loňské průměrné hrubé zadlužení v rámci GIPS bylo na úrovni „pouhých“ 122 procent.
Druhé nebezpečí plynoucí z navrženého znění OBBBA se týká jeho článku 899. Podle něj budou až dvacetiprocentní „odvetnou“ daní zatíženy kapitálové příjmy (dividendy, úroky, nájmy) firem a lidí ze zemí, které vůči americkým subjektům uplatňují neférové daně. Do této kategorie by spadla většina Evropy a rozvinutého světa vůbec.
Čím vyšší bude zadlužení USA, tím vyšší bude riziko, že jednoho dne vyvstanou pochyby o schopnosti (nebo ochotě) této země ctít všechny tyto své závazky – a investoři začnou od dolaru a od amerických státních dluhopisů houfně utíkat. Snížení výnosnosti amerických aktiv až o pětinu by ovšem mohlo být důvodem pro útěk ještě mnohem dřív. Hodně teď bude záležet na tom, jaké změny do návrhu OBBBA vnese americký Senát.
