Když je peněz příliš. Banky mají u ČNB naspořené skoro tři biliony, není kde je udat
Přes dvanáct a půl miliardy korun vyplatila Česká národní banka jen během května na úrocích domácím bankám za peníze, které u ní mají uložené. Vkladů bank u centrální banky jdoucích za stále atraktivní úrokovou vábničkou přitom během posledního roku vytrvale přibývá. Koncem dubna měly domácí bankovní domy uloženo u ČNB 2,89 bilionu korun. To je zhruba o deset procent více než před rokem a zároveň nedaleko od historického maxima z dubna 2022. Důvodem je mimo jiné přebytek peněz, které banky nedokážou spotřebovat ve svém tradičním byznysu, tedy půjčování peněz. Pro centrální banku je nicméně objem vyplácených úroků komerčním bankám momentálně jednou z nejvýznamnějších příčin více než čtyřsetmiliardové ztráty nahromaděné v posledních letech.
„Vklady bank u ČNB zhruba v posledním roce a půl stoupají. Tento nárůst jde primárně na vrub úročení těchto vkladů sazbami ČNB, když sazba byla od června 2022 do prosince 2023 na úrovni sedmi procent,“ uvádí mluvčí národní banky Jaroslav Krejčí.
Banky se odkládání peněz u centrální banky ale nevzdaly ani po prosinci, kdy ČNB začala snižovat sazby a tím mimo jiné i úročení bankovních vkladů. Od ledna do dubna tak v ČNB přibylo dalších zhruba padesát miliard korun. Balík bankovních peněz u ČNB však podle Krejčího zvyšuje třeba také slábnoucí preference lidí držet hotovost. Část hotovostního polštáře pak banky mohou uložit u ČNB.
Téma úročení bankovních vkladů je zejména v Česku klíčové a jeho první kapitola se datuje do roku 2013, kdy ČNB spustila devizové intervence, kterými do roku 2017 držela uměle slabou českou měnu na kurzu 27 korun za euro. Výsledkem intervenčních transakcí byl mimo jiné prudký růst vkladů bank u ČNB. Aktuálně tak tuzemské banky drží kolem 27 procent všech svých aktiv v podobě vkladů u centrální banky. S tím pak souvisí i značné náklady ČNB na úrokové platby bankám, jejichž vklady jsou úročeny základní sazbou centrální banky, tedy aktuálně 5,25 procenta.
„Českou národní banku dohání objem natištěných peněz z období kurzového závazku. Náklady měnové politiky nejsou zadarmo a je to vidět na úložkách, jejichž objem roste,“ uvádí portfolio manažer Erste Asset Management Tomáš Kroužel. Současná výše bankovních vkladů při aktuálním úroku znamená ročně kolem 150 miliard korun vyplacených na úrocích komerčním bankám. Vklady přitom narůstají i přesto, že úročení těchto peněz Českou národní bankou od prosince do současnosti kleslo téměř o dva procentní body.
Jako stále oblíbenější „úložiště“ peněz pak trezory centrální banky vyhrávají i v pomyslném souboji se státními bondy. „Současné úrokové sazby poskytované ČNB jsou relativně vysoké a atraktivnější ve srovnání s výnosy státních dluhopisů, které se pohybují kolem čtyř procent,“ připomíná Leoš Bartoň z investiční společnosti Amundi. Lidem navíc banky vyplácejí na úrocích podstatně méně, než jim nabízí samotný úrok ČNB. Jak uvádí statistiky ČNB, začátkem jara vyplácely banky drobným střadatelům v rámci spořicích účtů v průměru kolem 3,2 procenta úroku. Rozdíl v sazbách pak představoval příjem bank.
„Jedním z klíčových faktorů za zvýšenou úrovní likvidity je utlumená úvěrová aktivita. Ta sice pomalu oživuje, zejména pak na hypotečním trhu, nicméně firemní úvěrová poptávka zatím výrazně neoživuje,“ vysvětluje ekonom Komerční banky Kevin Tran Nguyen.
Objem peněz Komerční banky uložených u ČNB tak například koncem března oproti loňskému březnu vzrostl o 161 miliard korun, neboli o 45 procent. Obdobně například Česká spořitelna zvýšila své vklady u centrální banky dokonce o 197 miliard korun, tedy meziročně bezmála o dvě třetiny. „Přebytečná likvidita byla zčásti investována do státních dluhopisů a zčásti uložena u ČNB. Tyto pozice představují kapacitu pro budoucí úvěrový růst banky,“ uvádí výsledková zpráva Monety Money Bank za první čtvrtletí.
Jak uvádí výroční zpráva ČNB za loňský rok, v roce 2023 vyplatila centrální banka obchodním bankám na úrocích téměř 196 miliard korun, tedy zhruba o 28 miliard korun více než v roce 2022. Vzhledem ke klesajícím úrokovým sazbám se letos úrokové příjmy bank sníží. Deklarovaná opatrnost ČNB při dalším uvolňování politiky nicméně zřejmě bankám zaručí solidní úrokový příjem ještě přinejmenším během letošního a příštího roku.
Tento článek je součástí balíčku PREMIUM.
Odemkněte si exkluzivní obsah a videa!
