Zadlužení solárníci z pražské burzy propustili třetinu zaměstnanců. Přesto jim spadl zisk o čtyři pětiny
- Solární firma Photon Energy jedná s držiteli dluhopisů o restrukturalizaci.
- K tomu chystá prodej projektů, který má přinést potřebnou hotovost.
- Firma mezitím také významně propouští zaměstnance a osekává další náklady.
Problémy solární společnosti Photon Energy, která má zalistované akcie na pražském parketu, poprvé naplno poznamenaly její hospodářské výsledky. Její hrubý provozní zisk (EBITDA) za první kvartál tohoto roku klesl meziročně o čtyři pětiny na zhruba pět milionů korun. Firma přitom nesplatila dva čtvrtletní dluhopisové kupony za sebou.
Společnost ve svém posledním kvartálním reportu potvrdila hloubku svých problémů s likviditou, které v prvním čtvrtletí vedly k bankrotu polského a australského byznysu. Nedostatečnou likviditu už začala řešit propouštěním, když jí počet zaměstnanců meziročně klesl o třetinu na 233. Celkové provozní náklady klesly meziročně dokonce o 41 procent.
Úspory doprovodí prodej aktiv
V jednání je také prodej zhruba poloviny všech developerských projektů, které se dostaly buď do pokročilé fáze, nebo jsou již připravené k výstavbě. Jejich souhrnný výkon dosahuje přibližně 40 megawattů. Další prodeje projektů či okrajových aktiv mají následovat, avšak firma je nechce prodávat pod tlakem, aby maximalizovala výnosy z prodejů.
Nad rámec těchto opatření představenstvo podle kvartální zprávy jedná s vlastníky dluhopisů a dalšími zainteresovanými stranami o možné finanční restrukturalizaci. V plánu je jmenovat společného zástupce vlastníků dluhopisů, který by měl zastupovat jejich zájmy v jednáních ohledně zmírnění dluhové zátěže společnosti. Nejčastějším řešením je v takových případech nový splátkový kalendář nebo částečné prominutí dluhu. O konkrétních návrzích se však společnost zatím nezmiňuje, pouze udává, proč jsou potřeba.
Debata o snížení dluhu
„Tato zamýšlená restrukturalizační opatření by skupině umožnila realizovat probíhající projekty a dále garantovat pokračování její provozní činnosti. Zároveň by poskytla finanční flexibilitu potřebnou ke zvládnutí současných výzev na trhu a ochránila by zájmy držitelů dluhopisů,“ píše se ve zprávě s tím, že podrobnosti o případné dohodě s vlastníky dluhopisů firma brzy zveřejní.
Na slabší provozní výkonnosti se nejvíce podílela čerstvě vybudovaná divize Nová energetika, která se zabývá zejména obchodováním s flexibilitou. Příjmy z kontraktů v tomto odvětví klesly takřka na polovinu, což vyústilo v propad EBITDA z 2,1 milionu eur na pouhých 48 tisíc eur.
Příčinou je v tomto případě zmíněný krach v Polsku, kde tamní obchodník s energetickou flexibilitou neustál spor s místním regulátorem, který mu zadržel platby za tyto služby. Australská insolvence zase snížila výkonnost části společnosti zaměřené na projektování a technickou přípravu.
Photon Energy přesto zůstává optimistická a ve zprávě uvádí, že obnovení likvidity zůstává dosažitelnou prioritou. Díky plánovanému licencování nových elektráren na rumunském trhu, pokračující nákladové disciplíně a probíhajícím restrukturalizačním opatřením věří v postupnou stabilizaci provozní výkonnosti.
O finančních problémech společnosti se začalo hovořit loni v říjnu, když na jednu z jejích českých dceřinek obchodní partner podal insolvenční návrh. Ten byl sice po vzájemně dohodě tentýž den stažen, prvním pochybnostem o finančním zdravím Photon Energy to ale nezabránilo. Ve čtvrtém kvartálu loňského roku pak společnost spadla do provozní ztráty, byť si tehdy meziročně pohoršila jen o třicet procent. Jasno pak bylo v únoru, když firma oznámila, že poslala australská aktiva do insolvence. Negativní trend pak stvrdily první kvartální výsledky z tohoto roku.
Akcie společnosti se obchodují na pražské a varšavské burze. Jejich cena ale od srpna 2022, kdy vrcholila energetická krize, takřka soustavně klesá. V pátek se jeden kus cenného papíru prodával za zhruba deset korun, což je o zhruba deset procent více než při otevření burzy, avšak o více než 90 procent níže než v srpnu roku 2022. Většinovými vlastníky jsou Čechorakušan Georg Hotar a Čechoaustralan Michael Gartner.
Solárním firmám se v poslední době nedaří obecně. Od energetické krize skončil v insolvenci nespočet firem včetně známých jmen. Vyjmenovat lze například společnosti Malina, Acetex, Solek nebo S-Power Energies. Důvodem je nejen klesající cena elektřiny, ale i vyšší konkurence a postupná kanibalizace starších elektráren.
