Podle pravidel organizace MSCI musí být součástí benchmarku minimálně tři české tituly. Aktuálně index vychází z vývoje akcií ČEZ, Komerční banky a O2. Podmínkou pro zařazení do indexu je vedle tržní hodnoty firmy i dostatečný podíl volně dostupných akcií na trhu (free float), zaručující investorům likviditu titulu.
Pokud by nový vlastník telecomu PPF skoupil akcie menšinových vlastníků nad kritickou mez, titul by z indexu vypadl. Podle expertů se tak stane v případě, když podíl free floatu akcií O2 klesne pod 4,5 procenta.
Nahradí titul Philip Morris nebo Pegas Nonwovens?
„Konstrukce indexů MSCI ctí pravidlo kontinuity, v takovém případě by proto akcie O2 v indexu pravděpodobně nahradil jiný titul. Nejblíže k zařazení by byly akcie tabákové společnosti Philip Morris nebo Pegas Nonwovens. Pro vybraný titul by byla účast v indexu silným růstovým impulzem,“ vysvětluje akciový stratég Andrej Krjučenkov z ruské investiční banky VTB Capital.
„Investiční fondy obvykle nakupují akcie do svých portfolií podle struktury indexů, zařazení do benchmarku MSCI má obecně na takovou akcii pozitivní vliv,“ potvrzuje i Pavel Ryska z J&T Banky.
Že O2 může vypadnout z benchmarku, potvrdila tento týden i samotná MSCI. Odborníci soudí, že se tak ale spíše nestane. „Předpokládáme, že Telefónika v indexu zůstane, ale sníží se její váha,“ dodává Krjučenkov. Jasno ohledně setrvání titulu v MSCI bude 30. června. Tehdy bude totiž znám výsledek nabídky PPF k odkupu menšinových podílů.