Altria a Philip Morris International nedávno přišly s nápadem opětovné fúze po 10letém odloučení, aby lépe čelily klesajícímu trhu klasických cigaret prostřednictvím alternativních produktů. Z plánů ale nakonec rychle sešlo, pro PMI jen dobře.
Altria loni za sedmnáctinásobek tržeb koupila podíl ve výrobci e-cigaret JUUL, jenž velmi rychle získal 75procentní podíl tohoto segmentu. Vaping se totiž stal mezi mladými fenoménem a některé odhady v USA díky tomu začaly opět pracovat s mírným růstem tabákového trhu. PMI zase vyvinul produkt IQOS na zahřívaný tabák, který se prodává v téměř 50 zemích světa. V případě spojení mohl JUUL expandovat na mezinárodní trhy a IQOS by pro změnu zamířil na stomiliardový americký trh.
Plán záhy dostal trhliny, když americká média začala informovat o rostoucím počtu úmrtí způsobených kouřením e-cigaret. Ty jsou v USA mnohem méně regulovány než v EU, což se má nyní změnit. Dá se říci, že vypukla panika, jelikož JUUL byly prezentovány jako zdravější a cool alternativa, na což slyšeli zejména mladí. Zatímco původně byly sociální sítě jedním z důvodů jejich raketového růstu, nyní se lidé na sítích chlubí, jak JUUL ničí a přecházejí zpět k „bezpečnějším“ cigaretám.
Nabízela se tak otázka, zda má takové spojení pro PMI smysl. Jeho produkt IQOS je dobře adaptován (v ČR za dva roky prodeje dosáhl 5,5procentního podílu) a nedávno ho schválil i americký regulátor FDA. Naproti tomu výhledy pro JUUL zahalila temná mračna, CEO odstoupil a hrozí jim zákaz. Firmy proto rychle transakci ukončily. Místo toho se budou společně soustředit pouze na rozvoj celosvětově úspěšných IQOS v USA a těžit tak bude především PMI. Mít „prsty“ ve všech směrech vývoje není špatný nápad, ovšem v případě tohoto spojení to pro PMI mohla být dost drahá diverzifikace, která naštěstí selhala.
Autor je analytik České spořitelny.
