Co znamená Putinův zásah pro Křetínského? Analytik vyčíslil hodnotu ruského Metra
- Ruský prezident Vladimir Putin uvalil nucenou správu na ruská aktiva skupiny Metro.
Německému podniku hrozí odpis nejvýnosnějšího zahraničního trhu.
Informace přišla jen pár dní po odchodu šéfa mateřské společnosti.
Německá síť Metro, kterou loni se svými partnery z J&T plně ovládl český miliardář Daniel Křetínský, musí řešit nepříjemný problém. V Rusku působí od roku 2001 a provozuje tam 91 prodejen. Jediný Putinův dekret ji ale ze dne na den připravil o kontrolu nad celým ruským byznysem.
Na základě dekretu hlavy státu aktiva přebírá společnost UK Torg Rus, která byla zaregistrována teprve na začátku září, a do jejího vedení usedl Johannes Tholey. Ten je od března 2023 v čele ruské holdingové společnosti Metro Cash & Carry.
Mluvčí ruské pobočky společnosti Metro vysvětlil rozhodnutí o zavedení dočasné správy potřebou „zajistit bezpečnost zaměstnanců, infrastruktury a kontinuitu obchodních procesů“. Společnost podle něj nadále funguje v běžném režimu, provozní procesy se nezměnily a závazky vůči dodavatelům, zákazníkům i zaměstnancům jsou plněny jako obvykle.
Ztráta kontroly
Německá matka však v oficiálním prohlášení uvedla, že skupina Metro už nemá nad svou ruskou dceřinou společností kontrolu a důsledky vyhodnocuje.
„Ačkoli vlastnictví společnosti Metro Rusko formálně zůstává v rukou společnosti Metro AG, tento dekret znamená, že samotná skupina již nemá nad firmou provozní kontrolu. Ruský stát přenesl provozní kontrolu na společnost UK Torg Rus, kterou vlastní generální ředitel Metro Rusko Johannes Tholey,“ komentovala situaci firma. Dodala, že od začátku ruské války proti Ukrajině přijala řadu opatření ke snížení vazeb mezi ruským podnikáním a společností Metro AG.
Udělení správy šéfovi, který je spjatý s původním vlastníkem, přitom není typické. Řídicí partnerka společnosti Popravka Biznesa Natalija Popravková označuje dohodu s UK Torg Rus dokonce za bezprecedentní. Podle ní zcela jistě pomáhá zachovat kontinuitu provozního řízení, ale výhody tohoto kroku pro původní majitele zatím nejsou zřetelné.
Poradce právní firmy Kosenkov a Suvorov Alexandr Bajev se domnívá, že toto schéma umožní omezit přímý vliv německých vlastníků na klíčová korporátní rozhodnutí a rozdělení zisku, aniž by docházelo k zásahům do provozní činnosti podniku. Generální ředitel společnosti Infoline-Analytika Michail Burmistrov je nicméně přesvědčený, že jmenování Tholeyeho v každém případě vyjadřuje důvěru státu vůči vedení společnosti.
Předehra k prodeji?
Zda Tholeyovo angažmá více nahrává prodeji, nebo ne, se analytici neshodnou. Prodej byznysu v nucené správě se sice podařil například společnostem Danone či Bosch, tento scénář je však zatím spíše výjimkou.
Podle řídicí partnerky společnosti O2 Consulting Olgy Sorokinové uvalení nucené správy přípravu firmy na prodej nutně neznamená. Zatím podle ní jen významně rozšiřuje Tholeyův vliv na ruské podnikání: současně řídí provozní společnost a kontroluje strukturu, která vykonává korporátní pravomoci dočasného správce.
Tržby společnosti Metro v Rusku ve druhém čtvrtletí roku podle Burmistrova vzrostly o 1,3 procenta na 62 miliard rublů, tedy zhruba 15 miliard korun. Za celý loňský rok to bylo 63,5 miliardy korun, což znamenalo osm procent tržeb. Z hlediska zisku EBITDA byl však podíl ruského trhu větší, přibližně 11procentní.
Nejziskovější zahraniční trh
Zajímavé je také postavení na trhu. Firma si podle ruského tisku drží 9. místo mezi největšími prodejci potravin v Rusku. Hodnotu ruského řetězce včetně hotovosti a dluhů Burmistrov odhadl na 75 až 80 miliard rublů, tedy v přepočtu až 20,7 miliardy korun.
Firma dříve uvedla, že Rusko je pro ni nejziskovější zahraniční trh. Po odchodu z Číny v roce 2020 se ruská pobočka stala ještě významnější. Firma sama připustila, že setrvávání na tomto trhu je pro ni důležité právě z ekonomických důvodů.
„Metro Russia je významným podnikem, který hraje důležitou roli v celkovém portfoliu skupiny,“ prohlásil v roce 2023 dnes už bývalý šéf Steffen Greubel, který setrvání na ruském trhu dlouhodobě hájil. Zároveň ale dodal, že je firma na straně Ukrajiny, kde také působí a kde se její sklady staly i terčem několika náletů.
Právě Greubela dozorčí rada minulý týden odvolala, což manažer okomentoval slovy, že ve firmě panují rozdílné názory na budoucí strategické směřování. Zda odvolání s nucenou správou souvisí, není jasné. V té době už každopádně existovala ruská společnost UK Torg Rus, kterou řídil šéf ruského Metra Tholey.
Otázkou zůstává, jak se bude ruský byznys Metra vyvíjet dál. Ruská ekonomika čelí mnoha strukturálním problémům, inflaci a do tohoto koktejlu se přidává také růst daní. Nejasné také je, zda je nyní ruské Metro prodeji blíž, nebo naopak.
Na ruském trhu nadále zůstávají západní firmy jako Procter & Gamble nebo Globus. Jejich pozice v Rusku bude nyní znovu o něco složitější, protože nucená správa momentálně hrozí i firmám, které odchod z ruského trhu nikterak veřejně neavizovaly. V posledních dnech Rusko uvalilo nucenou správu na francouzský maloobchodní řetězec Auchan, zmíněné Nestlé či síť hobbymarketů Lemana PRO.
(Daniel Křetínský je spoluvlastníkem společnosti Czech News Center, vydavatele e15.)
Právě jste dočetli článek jen pro předplatitele a někdo vám ho nasdílel, protože stál za to.
A takových u nás máme spoustu, stačí si odemknout přístup.
