Amerika krvácí, Čína se směje, vítězí ale zlato. Frustrovaní burziáni zabydlují poslední bašty klidu
Obchodní přestřelka mezi Spojenými státy a Čínou, která je zřejmě hlavní dějovou linkou globálních celních válek, má zcela odlišné dopady pro oba své hlavní aktéry. Zatímco akcie na Wall Street momentálně ze svého letošního maxima ztrácejí takřka patnáct procent a burziáni se hrnou ode zdi ke zdi, Čína se jen s trochou nadsázky směje. Klíčový index zahrnující tři stovky největších čínských firem totiž za celou dobu tržního pekla posledních týdnů přišel jen zhruba o šest procent. Skutečným vítězem momentálně rýsované globální celní architektury je ale zlato, které v poslední době zcela naplnilo to, co od něj investoři v těžkých časech očekávají.
„Zlato vzrostlo v pátek na rekordní hodnotu přes 3200 dolarů za troyskou unci. Investoři se stahují k bezpečným aktivům, protože se prohlubují obavy z obchodní války mezi Washingtonem a Pekingem po vyhlášení cel Donaldem Trumpem,“ uvádí analytik Golden Gate Pavel Ryba. Jen od počátku týdne, kdy na Wall Street gradoval stres z chaotických projevů americké administrativy, dokázal kov vydělat investorům kolem osmi procent. Zlato tak ještě zrychlilo svůj růstový trend z posledních měsíců.
Během prvního čtvrtletí vydělalo investorům pětinu, oproti loňsku dokonce čtyřicet procent. Zlato se tak stalo univerzální útěkovou destinací investorů utrápených z akciových trhů a zřejmě také tranzitem pro návrat na trhy za transparentnějších podmínek. Ještě rychleji v posledním týdnu reagovalo stříbro, které od pondělí podražilo dokonce o téměř deset procent.
„Zlato může posloužit jako pojistka proti současnému nepříznivému stavu na burzách, nicméně jeho kurz se nachází na historických maximech. Takže prostor pro další cenový vzestup žlutého kovu vnímám jako omezený,“ soudí portfolio manažer Cyrrusu Tomáš Pfeiler.
Podle něho se právě nyní mohou nacházet světové trhy před výhybkou, která opět upřednostní před „aktivy strachu“ à la zlato rizikovější investice typu akcií. „Vstup na akciový trh se pro dlouhodobé investory již může pomalu vyplácet. Zvláště pokud by se investor díval po akciích velkých stabilních firem, které zároveň nejsou tak citelně ovlivněny ekonomickým cyklem,“ soudí Pfeiler.
Po čtvrteční seanci ostatně celá řada trhů nabídla investorům opět nižší ceny. Jen akcie sdružené v indexu S&P 500 během čtvrtka ztratily dohromady na hodnotě kolem půldruhého bilionu dolarů, jak uvádějí statistiky portálu Slickcharts monitorujícího tržní kapitalizaci Wall Street. Číslo odpovídající 3,5procentnímu propadu trhu by bylo za standardnějších okolností vnímáno jako katastrofa, na pozadí pohybů z uplynulých dní už nicméně působí takřka jako denní chleba. „Dává mi smysl nákup titulů jako Microsoft, Coca-Cola nebo Pfizer,“ pátrá po investičních šancích v rozvalinách amerického trhu Pfeiler.
Jen o málo lépe se z hlediska dopadů celních válek momentálně vede Evropě. Panevropský akciový index Euro Stooxx 600 je aktuálně necelých čtrnáct procent pod svým letošním maximem. To je opět podstatně horší výsledek než v případě Číny, kde nicméně investoři sázejí na zavedení růstových stimulů pro ekonomiku z dílny administrativy v Pekingu, který zároveň akcie podporuje i napřímo. „Některé státem kryté fondy nakupovaly akcie a fondy obchodované na burze,“ uvedl stratég společnosti Nomura Holdings Chetan Seth pro CNBC.
O to horší je výsledek dalších velkých asijských trhů, které s takovou mírou vládního aktivismu počítat nemohou. Symbolem jsou japonské akcie, které jsou aktuálně téměř šestnáct procent pod svými letošními maximy a na rozdíl od svého mírně rostoucího čínského protějšku CSI 300 krvácely tříprocentním propadem i během poslední čtvrteční seance. Světové akcie jako celek přešlapují na místě, když globální index MSCI World je aktuálně na zelené nule.
