Strnadovy akcie v troskách. Wall Street ale vidí šanci na nečekaný obrat

Z dnešního pohledu to působí až neuvěřitelně. Je to přesně 294 dnů od okamžiku, kdy český zbrojař Czechoslovak Group s velkou pompou vstoupil na amsterdamskou a potažmo i pražskou burzu. Prakticky každý český drobný investor se zajímá o to, jestli dosáhne aspoň na pár kousků. Ač někteří brokeři dávají klientům mlhavé přísliby, na akcie CSG za upisovací cenu 25 eur za akcii nedosáhne nikdo. Nikdo z českých brokerů a nikdo z drobných investorů. A všechny to neuvěřitelně štve. Ručičky všech důležitých burzovních měřáků zbrojařů totiž ukazují k nebesům. Barometr branže, německý Rheinmetall je jen nedaleko od historického maxima, hype je neskutečný a zástupy drobných hráčů se po odeznění premiérového burzovního zvonu vydávají na trh a nakupují. Někteří z domácích investorů třeba i za 815 korun za akcii.

Změna klimatu: Tentokrát v byznysu

Aktuálně je takový investor v sedmdesátiprocentní ztrátě a leckterý investor může po sérii aférek a eufemisticky řečeno nedorozumění v komunikaci určitých faktů nahlížet na akcii téměř jako na sňatkového podvodníka. Co je ale horší než samotný příběh firmy, jejíž byznys zatím reálně působí daleko lépe, než by vyplývalo z kurzu akcie, je proměna potenciálu samotné branže. Není silnější klimatické změny než právě zde, a to na neuvěřitelně krátké vzdálenosti. A primárně to zdaleka není o tom, že není dost kapacit na výrobu podle dřívějšího ambiciózního plánu.

Představte si třeba Německo. Pokud by se před rokem rozhodlo razantně zvýšit své výdaje na zbrojení, dávalo to věcně i ekonomicky podstatně větší smysl než právě dnes. Proč? Pozice Donalda Trumpa se jednak po midterms proměnila natolik, že scénář amerického opuštění NATO, který by obnažil schopnost Evropy se bránit, alespoň kapku ztratil na pravděpodobnosti. A co dále. Představte si, že na dluh by německá vláda ještě před rokem financovala zbrojní výdaje za roční úrok z desetileté půjčky na úrovni 2,7 procenta. Dnes je to 3,37 procenta, financování tak zhruba o čtvrtinu podražilo. Dluh země přitom narůstá a úroky vzhledem k inflační hrozbě zřejmě porostou i nadále. Pozice berlínské vlády přitom navíc není zrovna historicky nejsilnější. A teď si tento model rozkopírujte i na zbylé velké ekonomiky Evropy. Skutečně aktuálně působí starý kontinent jako jedna velká rozjuchaná fronta na zbraně?

Jak hrát CSG?

Takže story o růstu akcií CSG z vysokých cen do nebes možná padla, současný příběh se ale píše odspodu: Je o potenciálním povstání akcií zbrojaře z prachu náměstí, po němž přeběhly davy naštvaných drobných investorů snažících se strůjce svého investorského neštěstí vzteky ušlapat. Každý růst nyní může být procentuálně velmi zajímavý. Nahlédli jsme proto dnes do statistik Bloombergu, vypsali si investiční doporučení pro akcie CSG vydaná po publikaci oněch „nešťastných“ středečních výsledků. Ano, chápeme, že jde mnohdy o stejné analytiky, kteří CSG na startu dávali do vínku fenomenální růstový potenciál. A proto naprosto chápeme, pokud právě zde přestanete číst dále. Ale pokud chcete pokračovat, pojďme na věc.

Kde jsou ty časy, kdy cílové ceny pro CSG začínaly čtyřkou. Vzpomeňme třeba na target pro akcii z počátku letošního března od americké Morgan Stanley, v němž se analytik Ross Law dopočítal ceny 42 eur. Anebo od konkurence přes ulici J.P. Morgan, kde David Perry dával 40 eur. No nic, současná realita je opačná a právě třeba J.P. Morgan vydala po výsledcích dost možná nejnižší cílovou cenu pro titul: 12 eur. Nicméně CSG se obchoduje po necelých deseti eurech za kus, tento cíl by tak znamenal v ročním horizontu dvacet procent výnosu. Investiční doporučení je přitom na lišáckém stupni neutral. Ostatní analytické dílny ale i po tomto týdnu míří výrazně výše.

Žonglování s desítkami procent

Tak třeba Sriram Krishnan z Deutsche Bank stanovil včera cílovku na 14 eurech za akcii s doporučením „držet“. Totéž se dočtete v materiálu od francouzské Oddo BHF, jejímž autorem je Olfa Taamallah. Ale pojďme se opět vrátit ke zmiňovanému expertovi, který investorům věštil tolik dobrého krátce po IPO. Ano, k čemu se tedy dopočítal Ross Law tentokrát? Podle Bloombergu ve středu stanovený target zní na 30 eur na akcii a suverénně opět kraluje soupisce cílových cen pro český zbrojařský titul. Podle tohoto cíle byste současnou investicí do roka ztrojnásobili svůj vklad. V soupisce figurují i čeští experti. Konkrétně akciový expert České spořitelny Petr Bártek vidí roční cílovou cenu pro CSG na úrovni 26,1 eura.

Průměr je, jak to bývá, někde mezi. Podle Bloombergu je to aktuálně necelých 21 eur, přičemž data jsou počítána ze sedmnácti reportů. Vzhledem k aktuální ceně tak počítají v průměru s více než zdvojnásobením ceny akcie v ročním horizontu. Pokud jde o samotná doporučení, deset reportů radí nákup, čtyři nechat věci, jak jsou, a trio analytiků doporučuje raději se akcie zbavit. Good Luck!