Zatímco tak investoři na desetiletém dluhopisu německé vlády ročně vydělají kolem třech desetin procenta, americké bondy vynášejí šestkrát tolik. Podle expertů za tím stojí v první řadě o poznání větší růstové šance zámořské ekonomiky.
„Vzkaz, který posílají dluhopisové trhy, je jasný. Minimálně pro příštích pár let bude ekonomika eurozóny vůči Americe růstově ztrácet,“ uvádí Larry Milstein z newyorské firmy R.W. Pressprich & Co. Podle něho jsou odlišné růstové vyhlídky i důvodem opačného nastavení měnových politik v obou regionech.
„Eurozóna měnovou politiku uvolňuje, kdežto Ameriku čeká pravý opak. Evropská centrální banka je oproti svému americkému protějšku o pár let pozadu,“ dodává Milstein.
ECB vyluxuje trh
Rozdíly ve výnosech prý dále porostou, a to spolu se spuštěním dluhopisových nákupů Evropskou centrální bankou (ECB). „ECB vyluxuje z trhu všechny nové dluhopisy minimálně během příštího roku, a výnos evropských dluhopisů tak dál propadne. Jelikož investoři budou hledat výdělkovou spásu za mořem, poklesnou i výnosy amerických bondů,“ soudí Thomas Roth z americké pobočky banky Mitsubishi.
Krom přímého výnosu z dluhopisů byl pro neamerické investory magnetem i sílící dolar. Euro proti dolaru za poslední rok oslabilo takřka o 18 procent, a násobně tak zvýšilo výnosy z dolarových aktiv těch z investorů, kteří výtěžek následně konvertovali do eura. Po započtení měnového výnosu se tak sázka na americké dluhopisy ukázala v posledním roce jako zlatý důl, když investoři inkasovali i víc jak desetiprocentní zisky.