Americké bondy vynášejí víc než evropské. Až šestkrát

Zatímco tak investoři na desetiletém dluhopisu německé vlády ročně vydělají kolem třech desetin procenta, americké bondy vynášejí šestkrát tolik. Podle expertů za tím stojí v první řadě o poznání větší růstové šance zámořské ekonomiky.
„Vzkaz, který posílají dluhopisové trhy, je jasný. Minimálně pro příštích pár let bude ekonomika eurozóny vůči Americe růstově ztrácet,“ uvádí Larry Milstein z newyorské firmy R.W. Pressprich & Co. Podle něho jsou odlišné růstové vyhlídky i důvodem opačného nastavení měnových politik v obou regionech.
„Eurozóna měnovou politiku uvolňuje, kdežto Ameriku čeká pravý opak. Evropská centrální banka je oproti svému americkému protějšku o pár let pozadu,“ dodává Milstein.
ECB vyluxuje trh
Rozdíly ve výnosech prý dále porostou, a to spolu se spuštěním dluhopisových nákupů Evropskou centrální bankou (ECB). „ECB vyluxuje z trhu všechny nové dluhopisy minimálně během příštího roku, a výnos evropských dluhopisů tak dál propadne. Jelikož investoři budou hledat výdělkovou spásu za mořem, poklesnou i výnosy amerických bondů,“ soudí Thomas Roth z americké pobočky banky Mitsubishi.
Krom přímého výnosu z dluhopisů byl pro neamerické investory magnetem i sílící dolar. Euro proti dolaru za poslední rok oslabilo takřka o 18 procent, a násobně tak zvýšilo výnosy z dolarových aktiv těch z investorů, kteří výtěžek následně konvertovali do eura. Po započtení měnového výnosu se tak sázka na americké dluhopisy ukázala v posledním roce jako zlatý důl, když investoři inkasovali i víc jak desetiprocentní zisky.