Sazka uspěla na burze. Se svými dluhopisy | E15.cz

Sazka uspěla na burze se svými dluhopisy. Jejich zhodnocení suverénně poráží akcie

Jaroslav Bukovský

Jaroslav Bukovský

Velké dluhopisové emise známých firem mají na pražské burze úspěch.
Zhodnocení je často vyšší než u akcií. K posledním úspěšným příběhům
patří bondy Sazky. Jen za první den se na burze zobchodovaly dluhopisy
za více než 71 milionů korun. Za 3,5 milionu je nakoupil i šéf firmy Robert Chvátal. 

O rozruch na primárně akciovém parketu pražské burzy se postaralo uvedení obří emise dluhopisů společnosti Sazka. Enormní poptávka z řad investorů, na které se zčásti či vůbec nedostalo, vyhnala za tři týdny cenu dluhopisu o tři procenta. Sazka v tom není sama. Velkým firemním emisím známých jmen se na domácí burze daří, jejich zhodnocení přinejmenším v posledním roce suverénně poráží akcie.

Vysoký úrok zatlačil do pozadí rizika

„Na domácím trhu se po relativně dlouhé době objevil dluhopis s poměrně solidním ratingem, což u titulů emitovaných v Česku nebývá zvykem,“ říká ekonom Patria Finance Lukáš Jakub. Jen za první den se na burze zobchodovaly dluhopisy sázkové firmy za více než 71 milionů korun, což v tom dni znamenalo čtvrtinu celkových obchodů se všemi pražskými akciemi.

„Poměrně vysoký úrok dluhopisů Sazky byl pro investory takovým lákadlem, že upozadili možná rizika, ať už z rostoucího zadlužení firmy, či silnější expozici Sazky vůči zranitelné řecké ekonomice,“ upozorňuje ekonom Czech Fund Lukáš Kovanda.

Regiojet plánuje vydat dluhopisy. Půjde o druhou nejvyšší emisi v historii firmy

Prozatím krátký burzovní příběh bondů Sazky ale ukazuje stejným směrem jako celý trh. Pražské akcie jsou i se zohledněním dividend za poslední rok sotva na svém. Firemní bondy však podle dluhopisového indexu J&T Bond, který sdružuje šest desítek emisí obchodovaných na domácí burze v celkovém objemu přes sto miliard korun, podražily průměrně o pět procent.

Sbližování s akciemi

Kromě Sazky se v posledních letech octly na burze bondy dalších českých značek, jako jsou rozvážková služba Rohlík. cz, strojírny Škoda Transportation či dopravce RegioJet. „Prostředí ultranízkých úrokových sazeb vede k situaci, kdy investoři pohlížejí na dluhopis obdobně jako na akciový instrument,“ říká ekonom Cyrrusu Tomáš Pfeiler. Důvodem je rostoucí složka cenového zhodnocení dluhopisu oproti jeho pravidelně vyplácené úrokové platbě.

„V případě mnoha obligací začíná být oproti kuponovému výnosu relevantnější ten kapitálový. To přibližuje bondy akciím, které investoři kupují převážně s cílem vydělávat na růstu cen,“ dodává Pfeiler.

Návrh zdanění hazardu vynechal on-line sázky, schvalování klíčového balíčku se ale odkládá

Úpadek „dluhopisového mága“. Soud zahájil insolvenční řízení s majitelem EMTC Bártou

Glosa Jaroslava Bukovského: Regulace bondů dohání humánnější viníky

 
Newsletter
Využijte služby
zasílání zpráv do vaší
e-mailové schránky!