Do jakých akcií investovat v roce 2025? Amerika představuje riziko, Evropa může překvapit
Pohled na výkonnost amerických akcií v roce 2024 vyvolává oprávněnou otázku, zda dává čtení a psaní tržních výhledů smysl. Drtivá většina investičních bank předpokládala, že indexy porostou nanejvýš jednociferným tempem. Hlavní americký index S&P 500 přitom loni zhodnotil o téměř 25 procent. Výhledy ovšem mají svůj nezpochybnitelný přínos. Pomáhají zmapovat nejzásadnější trendy a poodhalit, co je aktuálně v trhu již zaceněno. Po euforickém roce 2024 většina bank předpokládá, že party bude pokračovat. Ústředním motivem letoška proto bude testování mnohdy notně optimistických předpokladů zahrnutých do cen aktiv.
Za hvězdnou výkonností amerických akcií v loňském roce stojí souhra několika faktorů. Tím nejzásadnějším je neustávající boom kolem umělé inteligence (AI). Mezi velkými technologickými společnostmi se na poli AI odehrávaly doslova závody ve zbrojení. Investice technologických gigantů přesáhly 200 miliard dolarů. Z toho těžily zejména firmy, které se podílejí na vývoji a tvorbě infrastruktury pro AI. Právě masivní výdaje klíčových technologických hráčů katapultovaly v loňském roce akcie společnosti Nvidia nahoru o téměř 180 procent. Správci peněz se snažili hledat novou Nvidii, a tak posilovaly i akcie jiných výrobců čipů – Broadcom rovněž předvedl spektakulární zhodnocení o 117 procent.
Mezi zásadní témata roku 2024 patří pozoruhodná odolnost americké ekonomiky. Ta s nepatrnou dávkou nadsázky odolává gravitaci. Zatímco rok zpět byli burziáni rozdělení v přesvědčení, zda čeká největší globální ekonomiku hladké či tvrdé přistání, aktuálně hrozba recese z investorského radaru prakticky zmizela. A to navzdory nejtvrdší utahovací kampani Fedu za posledních 40 let. Výhra Donalda Trumpa v amerických prezidentských volbách tento trend ještě podpoří a upevňuje víru investorů v americký „excepcionalismus“.
V neposlední řadě pomohly dvě nejdůležitější centrální banky, které po dvou letech restriktivní monetární politiky zahájily cyklus snižování úroků. V červnu se se sazbami dolů vydala Evropská centrální banka (ECB) a v září poslal úroky dolů i americký Fed, který tak učinil ve velkém stylu, jelikož cyklus snižování sazeb zahájil krokem o půl procentního bodu poprvé od roku 2007. Kombinace uvolněnější měnové politiky při udržování slušného ekonomického růstu a pozitivních přínosů nové transformativní technologie (AI) ospravedlňuje razantní kurzový vzestup akciových indexů.
Tento článek je součástí balíčku PREMIUM.
Odemkněte si exkluzivní obsah a videa!
