České domácnosti by měly mít propříště podstatně větší podíl na dluhu tuzemské vlády než dosavadních 21 miliard korun. Stát totiž v dohledné době opráší po čtyřech letech program spořicích státních dluhopisů určených drobným investorům.
Na rozdíl od dřívějších izolovaných emisí na jaře a o Vánocích budou domácnosti moci nakupovat bondy kdykoli. Platit drobným věřitelům více než ostříleným investorům ale stát nehodlá.
„Filozofie posílení podílu tuzemských držitelů státních dluhopisů je mi blízká. Vzhledem k podmínkám na trhu, zejména normalizaci výnosů státních dluhopisů, se pomalu otevírá prostor, abychom o takovém projektu začali velmi vážně uvažovat,“ říká ministryně financí Alena Schillerová. Z každé stokoruny vládního dluhu v současnosti dluží stát domácnostem necelou korunu padesát, což je nejméně za sedm let.
Už nyní by prý byl na trhu prostor pro vydání protiinflačních dluhopisů, tedy papírů s výnosem nastaveným podle tempa růstu cen. „Vyhodnocujeme i další varianty, až přijde vhodný čas a nastavíme parametry, projekt představíme,“ dodává Schillerová s tím, že aktuální výnos požadovaný velkými investory za půjčku Česku zatím ještě stále není pro drobné investory dostatečně lákavou alternativou k bankovnímu účtu. „Nabízení přirážky nad tržní úroveň bychom se rozhodně chtěli vyhnout,“ zdůrazňuje.
Výnosy ze státního dluhu jsou přitom aktuálně na čtyřletém maximu a dále rostou. Za dluhopis s desetiletou splatností by tak domácnosti inkasovaly roční úrok necelá dvě procenta. „Výnosy na trhu se zřejmě blíží hranici, kde by mohly být pro domácnosti atraktivní.
Ideální by bylo vyhradit určité procento z každé emise pro distribuci domácnostem, pokud by měly zájem,“ soudí Pavel Sobíšek, ekonom UniCreditu a předseda výboru pro rozpočtové prognózy nedávno ustavené Národní rozpočtové rady.
