Král dolar dal Čechům vydělat. Zelená bankovka porazila českou inflaci a míří výš
Český investor mohl v několika posledních měsících použít jednu zcela triviální taktiku, jak přijít k penězům: Pouhá výměna korun za americké dolary na nejbližší směnárně mu dokázala vydělat od poloviny července téměř deset procent. Právě o tolik dolar za pouhé tři měsíce přerostl českou měnu. A zatím nic nenasvědčuje, že by o svou silnou pozici měl přijít.
„Vzhledem k tomu, že americká ekonomika je oproti Evropě v lepší kondici a Fed nevylučuje další zvýšení sazeb, investoři preferují americký dolar. To celé navíc posílil nárůst geopolitického napětí,“ vysvětluje analytik Komerční banky Jaromír Gec.
Takzvaný dolarový index mapující hodnotu americké měny oproti koši ostatních klíčových světových měn je momentálně nejvýše od loňského listopadu. Ze svých letošních červencových minim povyrostl o takřka sedm procent. „Americký dolar je za poslední tři měsíce nejsilnější z hlavních světových měn,“ uvádí analytik společnosti XTB Jiří Tyleček. Také on připomíná důležitou roli vyšších úrokových sazeb, které Fed drží už delší dobu.
Nad korunou měl dolar ještě více navrch i proto, že popularita české měny mezi investory naopak klesala. Česká národní banka v létě formálně ukončila intervence na podporu koruny a navíc je oproti klíčovým centrálním bankám eurozóny a Ameriky nejblíže začátku etapy snižování sazeb.
„Úrokové sazby pravděpodobně porostou v dolaru více než v euru, což by znamenalo další posilování dolaru vůči euru a tím oslabování koruny vůči dolaru,“ připomíná ekonom společnosti Datarun Petr Bartoň. Na rozdíl od ČNB americká centrální banka Fed ani ta evropská ECB o snižování sazeb zatím vůbec nediskutuje. Pro korunu to znamená další potenciální útrapy a tlak na oslabení.
„Nevidím, na čem by koruna mohla v dohledné době postavit nový trend svého růstu, který by ze zahraničních investic mohl systematicky a podstatným způsobem ukusovat,“ soudí ekonom Patria Finance Tomáš Vlk. Dolar podle něj bude i nadále hrát významnou roli také kvůli své větší investiční univerzálnosti. „Z pohledu dlouhodobého investora by měla dolarová složka portfolia být poměrně velká, a to už kvůli výrazně větším investičním příležitostem, které dolarová aktiva nabízejí.“
Ekonomové upozorňují, že na silnou pozici dolaru bude mít vliv nejen zvyšování amerických úrokových sazeb, ale také možné výrazné prohloubení konfliktu na Blízkém východě. Dolar si zkrátka i nadále udržuje svou tradiční funkci bezpečného přístavu. A z pohledu českého investora tak může mít oproti koruně stále navrch.
„Osobně v současnosti oproti koruně preferuju americký dolar,“ říká Tyleček a připomíná, že do konce roku koruna vůči americké měně ještě více oslabí. „Počítám se zhoršením vývoje české ekonomiky a také pokles sazeb ČNB by mohl být v příštím roce rychlejší, než s čím počítá aktuálně trh,“ přidává další argumenty Tyleček.
K výraznější změně poměru sil mezi dolarem a korunou může dojít až příští rok, i když jen zprostředkovaně. „V ročním výhledu čekáme návrat eura k silnějším hodnotám proti dolaru, což by mělo v důsledku posílit korunu vůči dolaru,“ říká ekonom UniCredit banky Pavel Sobíšek. Nabádá ale k tomu, aby investoři své porftolio skládali z více měn. „Z investičního hlediska je důležité držet se pravidla diverzifikace, tedy nenechávat všechna aktiva v jedné měně.“
Tento článek je součástí balíčku PREMIUM.
Odemkněte si exkluzivní obsah a videa!
