Akcie, měny & názory Jakuba Matějů: Paradox produktivity | E15.cz

Akcie, měny & názory Jakuba Matějů: Paradox produktivity

Český statistický úřad
Český statistický úřad
• 
ZDROJ: profimedia.cz

Jakub Matějů

Sdílet na Facebook Messenger Sdílet na LinkedIn

Úterní data o HDP překvapila slabým růstem české ekonomiky, který zpomalil téměř o dva procentní body a dosáhl pouhých 2,3 procenta. Část tohoto zpomalení se dala čekat kvůli efektu silného loňského růstu, přesto je toto číslo zklamáním. Zvýrazňuje totiž paradox produktivity, při kterém silně roste zaměstnanost i mzdy při zpomalující produkci, a výrazný cenový růst nikde.

Firmám se v poslední době obtížně hledají noví zaměstnanci. Aby ti stávající neodcházeli, musejí jim zaměstnavatelé znatelně přidávat a to firmám zvyšuje náklady. Tato situace byla udržitelná, dokud rostla produktivita – firmy si vyšší platy mohly dovolit, protože s novým zaměstnancem více vyrobily a prodaly. Nyní ale dynamika produkce slábne – český HDP roste dokonce nejpomaleji ve středoevropském regionu, volných zaměstnanců je přitom málo a požadují vysoký růst mezd. Růst produktivity se zastavil.

Taková situace by měla vést k tlaku na růst cen – jak dlouho mohou firmy přidávat na mzdách, když jim odpovídajícím tempem neporostou příjmy? Cenový růst je ale doposud mírný– kde ta inflace je? Jedním z možných vysvětlení je globální charakter produkce – dokud jsou firmy schopny levně vyrábět například v Číně, do rostoucích cen se domácí trh práce nemusí promítnout.

Ceny drží při zemi i dravá konkurence internetových obchodů. Zdražovat se v naší zemi zároveň stalo něčím skoro nemorálním. Každopádně se zdá, že tu dochází ke změně fungování ekonomiky oproti tomu, jak jsme ji doposud znali.

Autor je ekonomem Komerční banky

Autor: Jakub Matějů

S předplatným můžete mít i tento exkluzivní obsah

Hlavní zprávy

Nejčtenější

Video