Česká republika loni zažila rekordní rok, pokud se týká fúzí a akvizic. Celkem se uskutečnilo 135 transakcí, což bylo o polovinu více než v předchozím roce. Česko se zároveň stalo zemí s nejvyšší transakční aktivitou ze zemí střední a východní Evropy. Vyplývá to ze statistik poradenské společnosti PwC, jež zveřejnila na konferenci Fórum českých investorů, kterou spolupořádaly domácí investiční společnosti Emun a BH Securities. Firmy se mají dobře prodávat i letos, nový rekord ale patrně nepadne.
„Mezi nejatraktivnější sektory z pohledu fúzí a akvizic patřil průmysl a chemie, spotřební zboží a e-commerce. Největší nárůst obchodů byl naopak zaznamenán u finančních služeb a zemědělství,“ uvádí akviziční expert PwC Jan Hadrava. Výrazným transakčním impulzem ve výrobním sektoru je generační obměna. Láká také maloobchod. „V posledních letech prožívá nadprůměrné výsledky, a zejména pro zahraniční zájemce je český trh v tomto segmentu nejzajímavější,“ míní Petr Kymlička z poradenské společnosti BDO.
Celkový objem transakcí nelze přesně určit, jelikož cena je podle PwC známa jen zhruba ve třetině případů. Majitelé českých firem se však i přes velký zájem investorů obvykle nedomohli nejlepších cen. Podle poradců se ocenění firem v Evropě pohybují zhruba od desetinásobku ročního provozního zisku v případě průmyslu až po osmnáctinásobek, pokud jde o akvizice zdravotnických a biotechnologických firem. „Majitelé českých firem se musejí spokojit s oceněním zhruba o pětinu až o třicet procent nižším,“ dodává Hadrava.
Tři z pěti akvizičních kupců byli loni domácí investoři, zbytek připadal na evropské zájemce především z Německa a Polska. Mezi nejaktivnější české investory patřily fondy soukromého kapitálu jako Credo Ventures, Pale Fire či Miton. O vůbec největší transakci se postaraly fondy Advent, které za 1,9 miliardy eur koupily farmaceutickou společnost Zentiva. Devět obchodů přesáhlo hranici padesáti milionů eur, tedy přes jednu a čtvrt miliardy korun.
„Co se týká letos očekávaných investic, jsem optimistou zejména vzhledem k rostoucím aktivitám českých fondů,“ soudí Dušan Ševc, partner poradenské společnosti Deloitte. Rizikem může být rostoucí opatrnost investorů, kteří se začínají obávat poklesu ekonomiky. „Kdo nakupoval někdy před pěti lety, očekával o poznání delší období konjunktury než v současné době. Fondy si tak dávají větší pozor na cenu, která by se mohla při poklesu ekonomiky zpětně ukázat jako příliš vysoká,“ dodává Hadrava.
Made with Visme Presentation Maker
