Kolik toho CSG vyrábí a kolik jen prodává? Zásadní otázka, která poslala akcie v Amsterdamu ke dnu
- Hunterbrook znovu otevřel otázku, jak velká část byznysu CSG stojí na vlastní výrobě.
- Investoři report vzali vážně a akcie v Amsterdamu prudce propadly, ve středu dopoledne už na amsterodamské burze posílily, před polednem vykazovaly nárůst přibližně o šest procent.
- Na trh se tak vrací debata, zda valuaci CSG dřív nenesl víc příběh než detailní čtení dat.
Akcie české zbrojařské skupiny CSG Michala Strnada od začátku týdne na burze v Amsterdamu prudce padají. V úterý se dostaly až na 15,91 eura za akcii. To je méně než polovina hodnoty, za níž se obchodovaly na vrcholu, poté co v lednu Strnad uvedl firmu na burzu. Jen od pondělí poklesly o 13,8 procenta.
Dolů je poslala pochybnost, kterou jasně a otevřeně formulovala investigativně investiční společnost Hunterbrook. Jak moc se na současných i příštích ziscích CSG skutečně podílí její vlastní výroba munice? A jak moc funguje jen jako obchodník, který přeprodává, upravuje či repasuje výrobky jiných? Hunterbrook zároveň při zveřejnění své analýzy otevřeně řekl, že spekuluje na pokles akcií CSG.
Že tedy není bez vlastního zájmu. Že nefunguje jako žádný nezávislý analytik. Přesto ta analýza měla obrovský dopad. Investoři ji vzali vážně, přestože věděli, že Hunterbrook není nestranný. Firma totiž otevřeně pojmenovala pochybnosti, o nichž se mluvilo od chvíle, kdy CSG poprvé vypustila do agentury Bloomberg svůj záměr jít s primární emisí akcií (IPO) na burzu do Amsterdamu.
Marketing versus investigativa
Vystavěla kolem toho svůdný marketingový příběh, že je výrobcem, nikoliv obchodníkem s výrobky jiných. Sama sebe vykreslovala jako firmu ze stejné ligy jako německý Rheinmetall. A od toho se odvíjela i marketingově prosazovaná valuace firmy. 30 miliard eur, 750 miliard korun. To byl 27,8násobek tehdejší EBITDA (zisk před daněmi, odpisy, úroky a amortizací). Bloomberg, který berou investoři jako velmi profesionální, nestranný zdroj tvrdých informací, na marketingový příběh CSG naskočil. A ostatní ho přebírali.
Tento článek je součástí balíčku PREMIUM.
Odemkněte si exkluzivní obsah a videa!
