Začátek týdne přinesl na trhy zvýšenou nejistotu, kterou akciové trhy odskákaly mohutnými výprodeji. Ačkoliv se ještě před pár týdny zdálo, že obchodní dohoda mezi Spojenými státy a Čínou spěje ke zdárnému konci, záměr americké administrativy zavést od začátku září nová cla na dovoz čínského zboží vzal těmto očekáváním vítr z plachet.
Čína rozhodně nepůsobí jako ten, kdo vysloveně tahá za kratší konec, a tak na sebe nenechala dlouho čekat s odvetným opatřením, když ze svého arzenálu vytáhla kalibr v podobě měnového kurzu. Situace se tím dále vyostřila a na trzích zavládla panika, která snížila hodnotu firem o stovky miliard dolarů během několika málo okamžiků.
Vyvstává tak otázka, zda mohou propady cen akcií dále pokračovat a zda se akciových titulů ve svých portfoliích zbavovat. Pokud budeme sledovat pouze indexy mapující situaci na daném trhu jako americký S&P 500 nebo evropský Stoxx 600, zřejmě nás ještě poklesy čekají.
Možná tak pro investora méně averzního vůči riziku stojí za úvahu, zda nepřesunout prostředky do akcií defenzivních sektorů, mezi které patří například farmacie, prodejci základního spotřebního zboží nebo utility, a zároveň do firem v těchto odvětvích, které nabízejí vysoký dividendový výnos. Dočasný pokles ceny akcií, který není ovlivněn slabými hospodářskými výsledky firmy, je tak dividenda schopna alespoň částečně kompenzovat.
V delším horizontu po odeznění geopolitických rizik akcie vymažou i předešlé propady a investor tak může v budoucnu těžit i z pohybu jejich ceny.
Autor je analytikem Komerční banky.
