Řecké bondy porážejí burzovní svět | E15.cz
KoronaHelpdesk E15

Jak uspět v krizi

Investiční žolík roku. Řecké bondy porážejí burzovní svět

Investiční žolík roku. Řecké bondy porážejí burzovní svět
Řecko
• 
ZDROJ: profimedia.cz
Jaroslav Bukovský

Jaroslav Bukovský

Snaha světových centrálních bank podpořit nízkými úroky své ekonomiky žene investory na stále pofidérnější adresy. Investičním žolíkem roku se tak staly dluhy řecké vlády, které jdou letos mezi burziány na odbyt i přes stále ještě neutěšenou situaci v pokladně aténské vlády. Podle dluhopisového indexu banky Barclays a agentury Bloomberg se od počátku letošního roku řecké dluhopisy zhodnotily o necelých 31 procent, tedy kupříkladu o polovinu více než jinak nadprůměrně výkonné americké akcie. Hlad po aténských bondech dokonce vyústil v situaci, kdy si Řecko dokáže na finančních trzích půjčit levněji než Amerika.

„Hlavním důvodem je uvolněná měnová politika Evropské centrální banky v kombinaci s dalšími světovými centrálními bankami. Tento vývoj masivně zvýšil ceny řeckých dluhopisů, ačkoli ekonomický i politický vývoj v zemi tak mohutný posun cen nedokáže vysvětlit,“ říká ekonom J&T banky Petr Sklenář. Evropská centrální banka letos nejen ustoupila od plánu zvyšovat úrokové sazby, navíc od listopadu znovu začala nakupovat dluhopisy zemí eurozóny, čímž podpořila růst jejich cen.

Hlad po řeckých bondech se projevuje rychle klesajícími požadavky investorů na úrok nakupovaných řeckých bondů. Zatímco ještě na počátku letošního roku byl finanční trh ochoten půjčit na deset let Aténám za roční úrok 4,4 procenta, aktuálně požadují jen 1,3 procenta. Washington platí za obdobnou půjčku ročně 1,9 procenta.

Za půjčku Řecku chtěli investoři ještě na počátku roku zdaleka nejvyšší úrok ze zemí eurozóny. Německo si na deset let dokázalo půjčit za záporný úrok zhruba půlprocenta, po Řecku věřitelé požadovali úrok kolem čtyř procent. Nyní rozdíl v úročení dluhopisů obou zemí padl na dekády neviděné minimum na úrovni zhruba dvou procentních bodů. 

„Za poklesem úročení, a tedy růstem cen dluhopisů stojí i dvojí letošní zvýšení řeckého ratingu. Agentura Moody’s i S&P zvedly řecký rating z BB– na B+. Z hlediska zájmu o řecké bondy to byl obrovský impulz,“ říká analytik firmy Colosseum Petr Lajsek. Burzovnímu zázraku na řeckých bondech pomohla i politika. V Řecku počátkem července zvítězila ve volbách strana Nová demokracie.

„Trhy tuto volbu uvítaly. Investoři věří, že nový premiér posune zemi vpřed,“ říká ekonom BH Securities Štěpán Křeček. Jak ale ekonomové připomínají, pro důvěru v Řecko zatím nejsou dostatečné důvody. „Tamní ekonomika se stále potýká s velmi vysokou nezaměstnaností, která dosahuje téměř sedmnácti procent. Řecké finanční domy jsou napěchované problémovými úvěry, jejichž podíl přesahuje čtyřicet procent celkových bankovních aktiv,“ dodává ekonom Cyrrusu Tomáš Pfeiler.

 
Newsletter
Využijte služby
zasílání zpráv do vaší
e-mailové schránky!