„Zhoršený výhled ruského korporátního sektoru zohledňujeme v investiční taktice fondu a také ve skladbě portfolia. Pro omezení rizika jsme již výrazně zredukovali expozici dluhopisů finančně slabších společností nebo sankcemi přímo postižených firem,“ uvádí Michal Valentík z ČP Invest. Fond tak z portfolia vymetl bondy Evrazu, Ruské zemědělské banky, těžařské Raspadskaje či lídra trhu ocelových potrubí TMK.
Pro brokery na západ od Moskvy platí zákaz obchodování pro akcie i dluhopisy vydané vybranými ruskými firmami po letošním prvním srpnu. Ačkoli starších papírů se sankce přímo netýkají, do úzkých mohou investory dostat tyto firmy v případě, že se pokusí vydat nové akcie nebo bondy.
Sázky na Ruský růst? Kdepak.
„Nová emise by s největší pravděpodobností vedla k vyřazení společnosti ze sledovaných indexů, jako například MSCI, a mnoho investorů by se tak muselo zbavit jejích akcií,“ uvádí Radim Kramule z Investiční společnosti České spořitelny s tím, že sázky na Rusko její fondy rozhodně nezvyšují.
Opatrnost vůči Moskvě zaznívá i z dalších adres. „Naši expozici v ruských akciích jsme snížili. Zvláště negativní jsme vůči akciím a emitentům ze sektoru bankovnictví, telekomunikací a maloobchodu, tedy sektorů, které mohou nejvíce ztrácet v důsledku očekávané recese ruské ekonomiky a dopadu sankcí,“ uvádí portfolio manažer fondů Komerční banky Dan Karpíšek.
I přes sankce investiční příležitosti v Rusku jsou
Již v předchozích měsících snížily podíl ruských akcií ve svých fondech i manažeři ČSOB. „V portfoliích je váha Ruska nižší, než indikuje benchmark,“ uvádí Richard Stadler ze správy aktiv banky. I přes sankce prý však investiční příležitosti v Rusku stále existují. Manažeři zmiňují zejména společnosti, které realizují podstatnou část svých příjmů na zahraničních trzích, ale také krátkodobé dluhopisy.
České fondy sázející na ruské akcie svým podílníkům v červenci radost neudělaly. Podle dat Analizy Online propadla hodnota jejich sázek na moskevské burze během července o 5,3 procenta. Od počátku roku drobní investoři ve fondech orientovaných na Moskvu přišli již o více než 10 procent.
