Hodnota akcií na americké burze ztrácí vazbu na výsledky firem
Investoři jsou ochotni za dolar výdělku největších amerických firem zaplatit na burze pětadvacetinásobek.
Na Wall Street je koncem září nejdráže od finanční krize. Za své peníze totiž investoři letos podle dat agentury S&P Global Market Intelligence dostanou nejmenší porci zisku na akcii od listopadu 2009. Schopnost firem vydělávat se tak od jejich burzovní hodnoty v očích spekulantů liší nejvíce za posledních osm let. Hlad po akciích šroubující jejich ceny vzhůru bez dostatečné opory ve firemních výsledovkách živí hlasy varující před prasknutím bubliny.
Za jeden dolar letošního zisku amerických korporací z indexu S&P 500 jsou akcioví investoři momentálně ochotni zaplatit pětadvacetkrát tolik. Nakupují tak bezmála o desetinu dráže než na počátku léta. „Jde o znepokojivé číslo, které by investory mělo nabádat k větší opatrnosti. S pokračujícím utahováním měnové politiky americkou centrální bankou bude navíc čím dál obtížnější dosáhnout firmami prognózovaných zisků, a tím i ospravedlnit vysoké ceny akcií,“ uvádí expert agentury Moody’s Tomáš Holinka.
Ačkoli zisky pětistovky největších amerických firem vzrostou podle odhadů Thomson Reuters ve třetím čtvrtletí oproti loňsku o šest procent, ceny jejich akcií oproti loňskému září podražily o šestnáct procent na své historické maximum. Souhrnná burzovní hodnota firem z indexu S&P 500 je pak ve srovnání s ročním výstupem americké ekonomiky dokonce nejvýše od roku 2000, tedy těsně před splasknutím tehdejší internetové bubliny dot-com.
Extrémní důvěru v akcie potvrzují i výsledky amerického Gallupova ústavu pro výzkum veřejného mínění, i podle jeho dat totiž lidé věří burze nejvíce za posledních 17 let. „V důsledku vysokých cen aktiv se začínáme pohybovat v investičním prostředí s velmi nízkou návratností, což by investoři měli brát v úvahu.
Konzervativnější hráči na trhu navíc kvůli zanedbatelným výnosům aktiv typu dluhopisů akceptují vyšší míru rizika, než je obvyklé,“ dodává v reportu americké investiční společnosti Washington Crossing Advisors její portfolio manažer Chad Morganlander.
