Říjen byl na emise dluhopisů osmým nejsilnějším měsícem za uplynulou dekádu, financování ale podražilo.
Český stát si během října začal znovu s gustem půjčovat. Za jediný měsíc získal prodejem dluhopisů přes 25 miliard korun, tedy více než za celé předchozí čtvrtletí.
Říjen se tak stal pohledem nových půjček osmým nejsilnějším měsícem za poslední dekádu. Na počet dluhopisových emisí byl říjen dokonce nejaktivnějším měsícem v historii Česka. Stát se vrátil na dluhopisový trh tryskem poté, co den před parlamentními volbami oznámil, že státní dluh klesl koncem září na šestileté minimum.
„Předchozí emise byly načasovány tak, aby byly splatné těsně před volbami a snížily tak dluh. Nových emisí bylo pomálu, tudíž teď stát musí dohnat výpadek a půjčovat si ve větším měřítku,“ uvádí ekonom Raiffeisenbank František Táborský.
„Časování prodejů dluhopisů bylo zřejmě politicky motivováno jako součást předvolební kampaně. Nyní Česko za dluh platí více,“ dodává ekonom BH Securities Martin Vlček.
Půjčky odložené na říjen totiž podstatně podražily. Zatímco během května Česko nabralo desetiletou půjčku za roční úrok 0,81 procenta, koncem října už stát zaplatil dvojnásobek. „Během druhého a třetího čtvrtletí ministerstvo financí s emisí bondů výrazně zpomalilo,“ říká ekonom Komerční banky Marek Dřímal.
„A to přesto, že si mohlo levně zajistit alespoň část peněz na listopadovou splátku sedmdesátimiliardového dluhu. Od září přitom začaly výnosy dluhopisů výrazně růst,“ dodává Dřímal. Ministerstvo financí důvod načasování dluhopisových prodejů ani taktiku financování v příštích měsících nevysvětlilo.
„Emisní činnost ministerstva do konce roku nebudeme před uveřejněním Strategie financování a řízení státního dluhu Česka na rok 2018 jakkoliv komentovat,“ říká mluvčí úřadu Jakub Vintrlík. Podle ekonomů stát podcenil tempo, s jakým Česká národní banka zpřísní svou měnovou politiku a zdraží tak půjčky včetně těch státních.
Letošní druhé zvýšení sazeb se očekává již zítra. „Ještě před létem zvyšování sazeb v takovémhle měřítku neočekával prakticky nikdo, ministerstvo nevyjímaje,“ soudí ekonom České spořitelny Vít Macháček.
