Spurt bankovních akcií. Co Česká spořitelna nedala na úroku, vzali si investoři na mateřské Erste
Zatímco jen zcela menšinová část střadatelů dosahuje v České spořitelně na momentálně nejvyšší sazbu spořicího účtu na trhu, všichni ostatní si mohli nechat spravit chuť na akciích její mateřské Erste Bank. Skokový růst jejích akcií, které jsou aktuálně nejvýše od finanční krize v roce 2008, se přitom zásadním způsobem opírá o byznysový boom její tuzemské dcery České spořitelny. Osmapadesát procent ročního výnosu sice znamená zdaleka nejlepší burzovní výsledek mezi tuzemskými bankami, investiční žně se ale konaly napříč sektorem. I ta nejméně výkonná bankovní akcie na pražské burze totiž vydělala za poslední rok více než Wall Street.
„I přes snižování základní úrokové sazby Českou národní bankou si české banky dokázaly udržet silné úrokové marže, když například pokles úrokových sazeb u hypotečních úvěrů nebyl tak silný, jak trh očekával,“ vysvětluje hlavní důvod solidního růstu byznysu sektoru a potažmo akcií bank portfolio manažer společnosti Conseq Investment Management Martin Pavlík.
„Při stále silné české ekonomice, nízké míře nezaměstnanosti a extrémně vysoké míře úspor domácností tak v případě ziskových ukazatelů dochází k překonávání odhadů analytiků a zvyšování odhadů zisků pro několik následujících čtvrtletí,“ dodává Pavlík. Lidé i firmy si navíc podstatně více půjčují. „Produkce nových úvěrů se pomalu zvedá, zatímco podíl problémových půjček v portfoliích bank zůstává zanedbatelný,“ připomíná portfolio manažer Cyrrusu Tomáš Pfeiler. A akcie bank tak na rozdíl od úročení spořicích účtů zažívají strmý růst.
Zatímco střadatelé tak mohou u České spořitelny dosáhnout na úrok 4,05 procenta až po splnění několika striktních podmínek, na akciích Erste vydělali, byť pochopitelně s nesrovnatelně vyšším rizikem, čtrnáctkrát tolik. Platí přitom, že Česká spořitelna podle posledních výsledků generovala třetinu zisků své rakouské matky a její vliv na celkové výsledky Erste se loni navíc ještě zvýšil. Zatímco totiž zisk Erste za prvních devět měsíců loňského roku narostl o devět procent, výdělek Spořky poskočil o třiatřicet. Právě sázky na to, že se právě české bance bude dařit dobře, jsou tak jedním z faktorů růstu akcií Erste.
„V případě Erste pomáhá i vysoká dividenda a vysoký objem zpětného odkupu akcií,“ dodává Pfeiler na adresu akcí Erste, které za poslední rok rostly téměř dvojnásobným tempem než trh jako celek. Jak uvádí únorová analýza investiční platformy Portu, u České spořitelny lze získat maximální sazbu spořicího účtu jen do výše vkladu 400 tisíc korun, je potřeba mít speciální typ účtu a klient musí navíc mimo jiné pravidelně investovat či dotovat své penzijko. „Aktuálně na sazbu 4,05 dosáhne zhruba 190 tisíc klientů se spořicím účtem, což odpovídá desetiprocentnímu podílu klientů s tímto typem účtu,“ potvrzuje výběrovost sazby mluvčí České spořitelny Filip Hrubý.
Obdobně podmiňují dosažení nejvyšších sazeb na spořicích účtech i další velké banky. Tyto služby ale nejsou poplatkově zadarmo a pro spořitelnu se staly loni nejrychleji rostoucím zdrojem zisku. Jak uvádějí výsledky za první tři kvartály loňského roku, banka na nich vybrala přes devět miliard korun, tedy o pětinu více než za stejné období roku 2023. Samotné byznysové gros, tedy výdělky z úvěrových obchodů, přitom narostly „jen“ o šestnáct procent.
V různých proporcích nabízí obdobný obrázek i zbytek bank, s jejichž akciemi se obchoduje na pražské burze. Akcie Moneta Money Bank tak například za uplynulý rok podražily o téměř 39 procent, o čtvrtinu více pak aktuálně na burze stojí Komerčka. „V případě Monety pomáhají rovněž spekulace, že se některý z velkých hráčů pokusí banku ovládnout, případně že skupiny svůj podíl zkonsoliduji,“ připomíná další růstový důvod Pfeiler. O více než deset procent vyšší zisk pak na počátku února vyhnal vzhůru akcie Komerční banky.
Slibný vývoj byznysu potvrzují i celková čísla za sektor. Ten totiž dokázal za loňský rok vygenerovat přes 118 miliard korun zisku, což je nejen absolutní rekord v moderní historii Česka, ale také osmnáctiprocentní skok oproti výsledkům roku 2023. Kromě výše zmíněných ziskových motorů bankám vydatně pomohla i investice do českých státních dluhopisů. Ty totiž zhodnocují, když Česká národní banka snižuje úrokové sazby. O brutálním nárůstu zisků vypovídají předběžná data České národní banky ze závěru ledna.
Jak se budou bankovní akcie vyvíjet dále a zopakují svůj hvězdný rok?
Expertní vyhlídky pro akcie bank jsou v některých případech kvůli předchozímu růstu poměrně kontroverzní. Optimismem nicméně přetéká nejnovější investiční doporučení pro akcie Erste od domácí J&T Banky, které počítá v ročním horizontu s dalším masivním růstem akcie na přibližně 1975 korun, což při aktuální ceně znamená příslib růstového potenciálu na prahu osmadvaceti procent. Doporučení zní vcelku pochopitelně „nákup“.
„Obzvláště české banky mají velmi kvalitní portfolia, díky čemuž jsou finančně velmi stabilní. Banky mají ještě potenciál pro další růst cen akcií. V letošním roce lze očekávat zejména nárůst objemu hypotečních úvěrů a růst poplatků z prodeje investičních produktů a pojištění,“ soudí ekonom společnosti Finlord Boris Tomčiak. Na částku 1725 korun míří i doporučení pro akcie Erste ze závěru ledna od Deutsche Bank. Zde je příslib růstového potenciálu o jedenáct procent opět spojen s nákupním doporučením.
V polovině ledna Komerční banka vydala nové doporučení pro akcie banky Moneta. V něm doporučuje akcii k nákupu s cílovou roční cenou 143 korun. Po posledním růstovém skoku jsou tedy akcie prakticky na svém. Obdobně vidí naopak akcie Komerční banky analytici americké banky JPMorgan. Doporučení zní „neutral“ a obsahuje cílovou cenu 910 korun. To dokonce znamená, že akcie je podle Ameriky momentálně za svým růstovým zenitem a experti tak fakticky varují před sedmiprocentním ročním poklesem.
Co na bankovní akcie portfolio manažeři? Nakupují nebo prodávají?
Někteří z významných domácích manažerů se netají tím, že vývoj bankovních akcií je překvapil. „Přiznám se, že růst akcií Monety i překonal i mé očekávání, já jsem z důvodu opatrnosti oba tituly opustil,“ uvádí portfolio manažer J&T investiční společnosti Michal Semotan. Brzy loni na jaře se Semotan podle svých slov obával možného zavedení sektorové daně. „Evidentně jsou obě banky řízeny velmi efektivně, dokážou doručit výsledky hospodaření nad očekávání investorů a ještě potěšit velmi pěknou dividendou,“ dodává manažer.
Pro akcie Erste je pak podle Semotana výhodou, že se jedná o expozici na bankovní sektor na většinu trhů střední a východní Evropy a zároveň je obchodována v eurech. „To vnímám jako velkou výhodu pro zahraniční investory. Komerční banka pak doručila minulý týden výborné výsledky a také investory potěšila vyšší než očekávanou dividendou,“ dodává Semotan, ovšem s kritickým verdiktem. „V současné době již nevidím prostor pro výraznější růst zmíněných akcií. Pokud bych měl akcie Monety či Erste v portfoliu, zvažoval bych vybírání zisků,“ dodává Semotan s tím, že mírně shovívavější by v tuto chvíli byl v případě třetí akcie z tria, Komerční banky.
Jaké sazby na spořicích účtech aktuálně nabízejí velké domácí banky? A čím její dosažení podmiňují?
Banky letos opět snižovaly úroky u účtů. Dvě banky nyní nabízejí čtyřprocentní úročení, vážou se k němu ale složitější podmínky pro získání. U ostatních spořicích účtů sazby vesměs začínají od tří procent. Důvodem je snižování sazeb České národní banky. Vyplývá to z analýzy společnosti Portu. ČNB ve čtvrtek rozhodla o dalším snížení sazeb, které nyní činí 3,75 procenta.
Vedle České spořitelny drží čtyřku i Raiffeisenbank, podmínkou je provést tři platby kartou měsíčně. VÚB banka nabízí úročení 3,8 procenta, a to bez omezení vkladu a dalších podmínek. Jde ale o pobočku slovenské banky, a pokud klient nedodá potvrzení o daňovém domicilu z finančního úřadu, strhne mu banka daň 19 procent. ČSOB nabízí aktivním klientům úročení spořicího účtu až 3,75 procenta ročně na vklady do 250 tisíc korun. K získání sazby je nutné posílat si na účet příjem minimálně 15 tisíc korun měsíčně. Druhou podmínkou je pět plateb kartou měsíčně.
UniCredit na spořicím účtu nabízí úrok až 3,5 procenta. Celková úroková sazba, která se skládá ze základní a bonusové sazby, se týká balíčků služeb otevřených od 1. ledna 2025. Bonusovou sazbu lze získat v případě tří transakcí kartou měsíčně.
U Komerční banky se peníze na spořicím účtu mohou zhodnocovat až 3,5 procenta. Spořicí účet banka úročí základní sazbu 0,1 procenta, vedle ní automaticky poskytuje bonusovou sazbu 2,4 procenta. Pokud má klient současně vedený účet v tarifu Komfort nebo Exclusive, získá ještě další bonusovou sazbu jedno procento.
Moneta Money Bank nabízí tři procenta pro vklady do jednoho milionu korun, část vkladu nad milion úročí 0,5 procenta. Air Bank poskytuje 2,5 procenta. Když její klient pětkrát měsíčně zaplatí kartou, úročení se bude vztahovat do půl milionu. Pokud zároveň součet všech příchozích plateb na účtech u Bank činí měsíčně alespoň 25 tisíc, pak se zákazníkovi úročí stejnou sazbou částka až do milionu korun. J&T Banka nabízí 2,4 procenta, standardně požaduje vklad minimálně jeden milion.
Na vyšší výnos si sáhnete u menších bank, na kolik?
Trinity Bank zhodnocuje peníze klientů na svém účtu sazbou až 3,78 procenta. Sazba platí do půl milionu korun, a to jako součást marketingové akce. Tato nabídka platí pro nové klienty při založení nového účtu.
Úrok 3,73 procenta nabízí Partners banka. Banka nestanovuje limit na maximální úročenou částku, podmínkou však je, že klient musí mít jeden z balíčků, případně alespoň pětkrát za měsíc zaplatí kartou. V opačném případě se po třech měsících sníží sazba na dvě procenta.
Fio banka drží sazbu 3,7 procenta, kterou se na spořicím účtu úročí vklady do dvou set tisíc. Sazba platí pro jedno konto fyzické osoby. Max banka, která má za sebou fúzi s, nabízí úrok 3,6 procenta. Platí do vkladu 500 tisíc. Zůstatek nad touto hranicí úročí 3,4 procenta. MBank při spoření garantuje bonusovou úrokovou sazbu 3,5 procenta ročně do 800 tisíc pro všechny a bez dalších podmínek.
