Raketový růst akcií firem na hraně potíží, jako jsou GameStop či AMC, revoluce drobných investorů proti Wall Street, miliardové ztráty hedgeových fondů a rovněž to, jak se z miláčka retailových davů – investiční aplikace Robinhood – stal vyvrhel. Poslední vývoj na trzích má všechno, co má mít správný dramatický příběh.
Šílenství na burzách přitom začalo nenápadně již loni, kdy zejména hedgeové fondy začaly spekulovat na pokles akcií společnosti GameStop, což je americký prodejce videoher s širokou sítí kamenných obchodů. V současné realitě e-commerce je to prakticky dinosaurus.
Sázky hedgeových fondů se však zvrhly, když se objem takzvaných krátkých pozic neboli shortů vyšplhal přes sto procent akcií, s nimiž se obchoduje. Toho si všimli chytřejší z investorů na sociální síti Reddit, kteří vystupovali v komunitě s názvem r/wallstreetbets.
Kouzlo opcí
Zmínění investoři spustili nákupy akcií GameStopu a později i dalších titulů, jako jsou AMC, Research in Motin či kupříkladu Nokia, u nichž byl velký objem spekulací na propad. Kromě samotných akcií ale drobní investoři objevili kouzlo call opcí. Nakupovali tak opce, u nichž se počítalo s raketovým růstem ceny akcií. Při této investici může investor obrovsky vydělat, ale rovněž přijít o všechno.
Burzovní kasino se roztočilo na plné obrátky. Masivní nákupy retailu tlačily cenu „shortovaných“ akcií vzhůru, čímž se prohlubovala ztráta „shortařů“, a ti byli nuceni pozice uzavírat. To se děje tak, že musejí půjčené akcie nakoupit zpět, což opět tlačí cenu nahoru. K tomu se přidaly ještě nákupy kvůli zajištění rizika vyplývajícího z call opcí. Zisky přilákaly nové investory a cena opět vyskočila.
Výsledkem bylo, že konkrétně akcie GameStopu vyletěly z 17,25 dolaru ze začátku ledna na 483 dolarů. Obří ztráty pak počítaly hedgeové fondy Melvin Capital, Maplelane Capital nebo Citron sázející na propad akcií GameStop. Spekulanti na pokles během ledna prodělali osmdesát miliard dolarů.
Žaloby na Robinhood
Přítrž davovému šílenství učinilo clearingové centrum pro americké burzy The Depository Trust & Clearing, které zvýšilo požadavky na výši záruk od brokerů včetně společnosti Robinhood, jejíž aplikaci používaly právě davy drobných investorů.
Brokeři v reakci na to zastavili nákupy a začali horečně shánět kapitál pro doplnění záruk. Ty jsou potřeba kvůli tomu, že se obchody s cennými papíry vypořádávají s dvoudenním zpožděním.
Zastavení nákupů nicméně spustilo dramatický propad titulů, kdy se například GameStop zřítil pod sto dolarů. Neobvyklý krok makléřských firem vyvolal hromadné žaloby a rovněž kritiku amerických politiků, kteří volají po vyšetření celé záležitosti. Texaský státní zástupce se už ostatně začal věcí zabývat.
Investiční platformy včetně Robinhood mají totiž vazby na hedgeové fondy a další finanční instituce. „Obchodují přes velké banky, které jsou svázané s hedgeovými fondy. Ze strany hedgeových fondů byl jistě tlak, aby s tím něco udělaly,“ uvádí hlavní makléř J&T Banky Jan Pavlík s tím, že primárně ale šlo o výši záruk, která způsobila zákaz obchodování.
Makléřské domy následně sice zákaz zrušily, ale investice do řady titulů výrazně omezily. Na akciích tak už řada malých hráčů prodělává.
