O jednu z největších letošních bankovních dluhopisových emisí se postarala domácí Moneta Money Bank. Dvoumiliardovou várku bondů privátně skoupil kvartet velkých hráčů z řad domácích investičních a penzijních fondů.
Banka nabídkou bondů reaguje na další sadu unijních regulatorních pravidel, která mají předejít další finanční krizi. Obdobnou transakci v nedávné době udělaly i Equa bank či PPF banka. Finančníci přitom v předstihu oťukávají investory, zda bude naplnění regulatorních pravidel reálné.
„Dluhopisy byly vydány za účelem posílení a optimalizace kapitálové pozice banky. Banka touto emisí zároveň dopředu otestovala svou schopnost emitovat relevantní kategorii dluhopisů,“ uvádí šéfka komunikace Monety Zuzana Filipová. Bondy mají charakter takzvaného podřízeného dluhu, který je regulátory brán jako způsob, jak banka může vylepšit svůj kapitálový profil. Pro Monetu jde o premiérovou transakci tohoto druhu. Za desetiletou půjčku nabízí investorům roční úrok 3,3 procenta. To je kupříkladu více než dvojnásobek výnosu, který za desetiletou půjčku nabízí v současnosti český stát.
„Podřízený dluh využíváme a jakožto nástroj kapitálové optimalizace jej budeme používat i nadále,“ říká i mluvčí Raiffeisenbank Petra Kopecká. Obdobné papíry za tři sta milionů korun poslala na trh loni Equa bank, dokonce čtyřmiliardovou emisi pak v závěru roku 2017 nabídla investorům finanční skupina PPF. Pro banky jde podle ekonomů o relativně levný způsob, kterak učinit zadost novým pravidlům.
„Držet vlastní kapitál by bylo relativně dražší, část regulatorních požadavků tak banky pokrývají emisí těchto dluhopisů,“ uvádí ekonom J&T Banky Milan Lávička. Pro investiční fondy jde přitom o vítané výnosové přilepšení. „Když pomineme vysoce rizikové emise korporátních dluhopisů malých a méně známých firem, lze najít zajímavý pevný výnos právě u bankovních podřízených dluhopisů,“ uvádí například Robert Mocek z poradenské firmy RM Advisory. Rizikem pro investory je v případě bankrotu přednostní uspokojení ostatních věřitelů banky. „Hlavním důvodem emisí bude naplnění nových pravidel s názvem MREL,“ uvádí ekonom poradenské společnosti KPMG Mojmír Hampl s tím, že příval regulatoriky ve finančním sektoru v nejbližších letech zřejmě neskončí.
