Růst peněz v oběhu zdražuje reality, analytici varují před bublinou

ilustrační foto

ilustrační foto Zdroj: Michael Tomeš, E15

ilustrační foto
ilustrační foto
ilustrační foto
ilustrační foto
ilustrační foto
22
Fotogalerie

V ekonomice je stále více peněz. Jen v dubnu narostl objem oběživa a bankovních vkladů o třináct procent. Růst byl tak nejvyšší od konce roku 2008, tedy v době před hospodářskou krizí.

Masivní příliv nových peněz do ekonomiky rozpoutala Česká národní banka. V rámci devizových intervencí v boji za slabou českou měnu uvolnila do oběhu stamiliardy nových korun. Ty podle ekonomů spolu s historicky nízkými úroky podpořily spekulativní poptávku na realitním trhu a vyšroubovaly jejich ceny k pokrizovým vrcholům.

Podle některých analytiků Česko zažívá hypoteční mánii a na řadě míst se projevují signály o počínající nemovitostní bublině. „Nejen v Česku stála uvolněná měnová politika za rostoucím zájmem o nemovitosti,“ připomíná ekonom J&T Banky Petr Sklenář. Jen v Praze vzrostly loni ceny bytů podle Institutu plánování a rozvoje Prahy v průměru o čtrnáct procent, z toho zhruba třetinu prodejů tvořily nákupy na investici.

Podle ČNB se ve zvyšování objemu peněz odráží i značný apetit ekonomiky po úvěru. „Vývoj objemu peněz byl však vedle toho v posledních měsících významně ovlivněn specifickými tržními podmínkami spojenými s vysokým přílivem zahraničního kapitálu před ukončením kurzového závazku,“ uvedla Denisa Všetíčková, mluvčí ČNB s tím, že tento efekt postupně odezní.

Odborníci varují, že vysoký růst peněžní zásoby může v dlouhodobém horizontu vést i ke znehodnocení úspor. „Najednou se peníze natolik roztočí, že je centrální banky nestihnou stáhnout zpět, i když razantně zvýší úrokové sazby. V důsledku pak přijde vysoká inflace,“ uvádí Aleš Michl, zakladatel fondu Quant, který se specializuje na investování na základě růstu peněžní zásoby.