Druhý pokus skupině ČEZ vyšel. Polské uhelné elektrárny od ní kupuje Křetínského exmanažer
ČEZ se v pondělí domluvil na prodeji dvou černouhelných elektráren v Polsku skupině ResInvest, kterou ovládá bývalý vysoký manažer EPH Tomáš Novotný. Souhrnný provozní zisk (EBITDA) veškerých polských aktiv, která jsou součástí transakce, loni podle informací e15 dosáhl 169 milionů polských zlotých, tedy bezmála jedné miliardy korun. Výši transakce, která ještě podléhá schválení polského antimonopolního úřadu, firmy nezveřejnily.
Prodej uhelných aktiv je součástí dekarbonizačního úsilí ČEZ, ke kterému se přihlásil ve Vizi 2030. V rámci této strategie divestuje vybraná aktiva v některých zemích a soustředí se na rozvoj obnovitelných zdrojů a moderních energetických služeb v Česku a v Evropě. V Polsku bude ČEZ nadále rozvíjet jen moderní energetické služby ESCO prostřednictvím své dceřiné společnosti Elevion.
Divestice se týká čtyř polských společností CEZ Skawina, CEZ Chorzów, CEZ Produkty Energetyczne Polska a CEZ Polska. První dvě jsou uhelné elektrárny s kombinovanou výrobou elektřiny a tepla. CEZ Skawina je druhým největším dodavatelem tepla do Krakowa a Skawiny a CEZ Chorzów je jedním z největších dodavatelů tepla do Katowic a dalších městských aglomerací ve Slezsku. CEZ Produkty Energetyczne Polska se zaměřují na nakládání s uhelným popílkem a struskou, tedy s druhotnými produkty vznikajícími spalováním uhlí v uhelných elektrárnách. A CEZ Polska je zastřešující holdingová společnost pro CEZ Chorzów a CEZ Skawina, které byly pro českou polostátní skupinu jedinými uhelnými elektrárnami v zahraničí.
V souhrnu byly tyto polské firmy v roce 2022 při tržbách v přepočtu zhruba 7,3 miliardy korun ztrátové. Loni ale vytvořily provozní zisk EBITDA ve výši bezmála jedné miliardy korun.
V dnešní situaci, kdy je uhelný byznys pod enormním tlakem, je prodejní cenu čtyř společností složité odhadovat. Při prvním pokusu o prodej v roce 2021 ji analytici očekávali na úrovni desetinásobku tehdejšího hrubého provozního zisku, který byl shodný s tím loňským. Prodejní proces byl nicméně neúspěšný, protože ČEZ nebyl s nabídkami spokojený.
V roce 2024 je však situace pro uhelný byznys ještě složitější a uhelná aktiva levnější, řekl v dubnu pro e15 výkonný ředitel Patria Corporate Finance Petr Dědeček. „ČEZ za tyto zdroje vysokou cenu neutrží. Jsou z velké části černouhelné, před ekologizací a vysoce regulované. Pro soukromý zahraniční subjekt navíc polská energetika není nejjednodušším trhem,“ konstatoval Dědeček, podle něhož se velké polské uhelné zdroje v dnešní době prodávají za dvojnásobek až trojnásobek EBITDA.
ResInvest
Společnost ResInvest založil Novotný teprve v únoru. Už do ní ale stihl nakoupit několik aktiv. Za vyšší stovky milionů korun například pořídil takřka šestiprocentní podíl ve společnosti Geo Energy, jednom z největších indonéských těžařů uhlí, který je zároveň zalistovaný na singapurské burze. V říjnu e15 také zjistila, že ResInvest kupuje majoritu ve společnosti EP Resources, která obchoduje s pevnými palivy, jako je uhlí nebo biomasa.
Přestože jde o nemalé transakce, zdroje jejich financování jsou podle ResInvestu standardní. „Tomáš Novotný jakožto vrcholový manažer, který působil ve strukturách EPH více než 20 let, investuje své prostředky. Zároveň však využívá běžný způsob financování externími zdroji – mimo jiné významné privátní investory, ale i zahraniční banky,“ sdělila mediální zástupkyně ResInvestu Eva Vítová.
Že na prodeji ČEZ nezbohatl, připouští i sama skupina. „Nabídka společnosti ResInvest Group byla nejatraktivnější ze všech předložených nabídek, což bylo potvrzeno nezávislým posouzením hodnoty prodávaných společností. Výsledná cena převyšuje aktuální náklad na vyřazení předmětných aktiv ve Skupině ČEZ,“ sdělila mluvčí ČEZ Alice Horáková.
Naopak pro ResInvest jsou získaná aktiva díky synergiím ve skupině příležitostí. „Posláním skupiny ResInvest Group je vyhledávat atraktivní příležitosti v sektorech, kde jsme schopni využít naše kompetence a zajistit našim spoluinvestorům a akcionářům dostatečně atraktivní zhodnocení investic. Nejsme teritoriálně omezeni a sledujeme větší počet příležitostí v různých částech světa, zdroje s kombinovanou výrobou tepla a elektřiny nás zajímají strategicky,“ uvedla mediální zástupkyně ResInvestu Eva Vítová.
ČEZ v úterý rovněž zveřejnil hospodářské výsledky za první tři čtvrtletí. Jeho hrubý provozní zisk dosáhl přibližně 100 miliard, což znamená meziroční nárůst o pět miliard. Čistý zisk naopak o 6,4 miliardy korun klesl na 23,4 miliardy korun, což způsobila zejména nižší úspěšnost tradingové divize.
Vedení podniku zároveň navýšilo svá očekávání celoročního provozního zisku EBITDA na 126 až 130 miliard korun, očištěný čistý zisk pak předpokládá na úrovni 26 až 30 miliard korun. Do hospodaření skupiny se poprvé pozitivně promítla nová akvizice plynárenské společnosti GasNet, čistý zisk naopak stále negativně ovlivňuje takzvaná daň z mimořádných zisků.
Podle J&T Banky by zveřejněné informace k hospodaření ČEZ neměly mít vliv na vývoj hodnoty akcií. „Zvýšení výhledu na úrovni EBITDA se promítne pouze do vyšší daně a akcionáři z toho mohou profitovat jen minimálně. Vzhledem k pokračující platnosti daně z mimořádných zisků i v příštím roce bude i nadále finanční výkonnost společnosti z pohledu investorů na vedlejší koleji,“ míní analytik Milan Lavička z J&T Banky s tím, že akcie budou spíše reagovat na spekulace a politická prohlášení.
