Mezinárodní měnový fond představil na počátku tohoto týdne svou novou prognózu vývoje globální ekonomiky. Novinové titulky uvádějí tuto zprávu tím, že poprvé za poslední více než dva roky byl výhled revidován směrem k horšímu. To je pravda, ani MMF nemůže ignorovat tenze v zahraničním obchodě mezi Spojenými státy a jejich nejvýznamnějšími obchodními partnery.
Nicméně i po revizi by letos podle fondu měla globální ekonomika růst tempem ve výši 3,7 procenta, tedy stejně jako v loňském roce, a totožnou hodnotu očekává i pro rok 2019. Hospodářský růst by se tak měl vyznačovat mimořádnou stabilitou na úrovni tempa, které je nejvyšší od roku 2011. Z tohoto pohledu tedy rozhodně není důvod k pesimismu.
Určitě je ale třeba vnímat rizika zmíněná v této prognóze, která nejsou vybalancovaná, ale kumulují se na straně celkově nižšího hospodářského růstu. Obavy jsou zejména z pokračování obchodních válek, ale i z růstu úrokových sazeb a vyšších nákladů na financování. Naše skupina Société Générale s prognózou globálního výhledu tak, jak ji představil MMF, souzní.
Akcentujeme ale ještě více geopolitická rizika počínaje stále napjatou politickou situací panující na Korejském poloostrově, přes nenulové riziko tvrdého přistání čínské ekonomiky až po situaci v Evropě. Na starém kontinentě nás mimo jiné například příští rok na jaře čekají volby do Evropského parlamentu.
A ve světle situace v Turecku, Itálii či Velké Británii může politická mapa v Evropě vypadat příští rok dramaticky jinak. A v neposlední řadě vidíme, že nejdelší období expanze ekonomiky Spojených států se blíží ke svému konci, pro konec roku 2019 počítáme v USA s recesí.
Autor je hlavním ekonomem Komerční banky
