Angela Merkelová bude pravděpodobně počtvrté kancléřkou, nicméně dohodnout povolební koalici nebude jednoduché. Obě tradiční strany výrazně ztratily a pro CDU/CSU se jedná o druhý nejhorší výsledek v poválečné historii (pouze 3krát měli pod 35 procenty). Druzí socialisté dosáhli pouze 20 procent a rozhodli se raději dobrovolně odejít do opozice. Dle očekávání předvolební průzkumy naopak překonala AfD, která s více než 13 procenty obsadila třetí místo.
Trhy vnímají negativně, že koaliční jednání mohou trvat velmi dlouho. Merkelové v zásadě nezbývá nic jiného než se pokusit sestavit pravo-levicovou koalici s liberální FDP a Zelenými. Názorové rozdíly mezi pravicovou FDP a levicovými Zelenými především v otázce daní a trhu práce mohou jednání výrazně prodloužit. Dost rozdílné představy také panují v otázce evropské integrace. Rozhovory tak mohou letos trvat ještě déle než minule a dohodnutý výsledek může být méně stabilní.
První reakce byly mírně negativní na euru a na dluhopisech jižních zemí eurozóny, naopak relativně dobře si vedl německý bond. Ve středním a delším horizontu bude ovšem záviset především na tom, jakou koalici se Merkelové vlastně podaří dohodnout. Současné rozložení karet ale nedává příliš nadějí na výraznější změnu již delší dobu nastoleného trendu.
Autor je analytikem Patria Finance
