Evropské akciové klání letos v prvním čtvrtletí vyhrály méně významné až zapomenuté kontinentální burzy. Akcie zatím rostou prakticky výlučně na východ od Berlína.
Zatímco v průměru propadly od počátku roku evropské akcie o pět procent, pětka nejvýkonnějších burz od Rigy přes Prahu až po Kyjev rostla i dvouciferným tempem. Podle ekonomů šlo z velké části o důsledek paradoxu v podobě nezájmu velkých zahraničních hráčů určujících trendy tamních burz. Ti se na zmíněné parkety nehrnuli a ani z ní tedy v situaci rostoucího napětí nemohli odejít.
Burzovním šampionem se tak během prvních tří měsíců letošního roku stala Ukrajina. Od ledna přidal tamní index UX přes pětinu hodnoty. O zhruba třináct procent povyrostl i akciový trh v Rumunsku, kolem šesti procent vydělali investoři v Pobaltí. „Ve všech případech se jedná o málo likvidní trhy, které často stojí mimo dění na globálních akciových trzích,“ uvádí portfolio manažer Consequ Martin Pavlík. Na těchto trzích podle něho investují spíše lokální regionální fondy, pro velké globální hráče prý nemají místní objemy obchodů ani velikost firem investiční význam.
Evropskou pětkou je prozatím se čtyřprocentním ziskem pražská burza. „Výkonnost indexu PX je výrazně lepší než u většiny evropských trhů, důvodem je to, že index je tvořen malým počtem firem, a proto vývoj několika nejvýznamnějších z nich určuje výkonnost celého indexu,“ říká analytik J&T Banky Pavel Ryska. „Veliké zahraniční fondy si pro středoevropskou expozici volí polskou burzu, méně likvidní pražská burza je tak při negativním sentimentu panujícím na globálních trzích částečně chráněna,“ dodává Pavlík.
Zatímco dosud tak tyto trhy výkonnostně zaostávaly, letos ze svých pozic mimo hlavní proud investorů těží. „Česká burza se vyhnula mnoha trendům, které na globální akciové trhy působily řadu let pozitivně, ale nyní se otáčejí a tlačí naopak akcie směrem dolů,“ dodává analytik BH Securities Martin Vlček. Praze podle ekonomů pomáhá vysoký dividendový výnos zdejších akcií kolem šesti procent, Bukurešť přidává ještě něco navíc. „Krom až desetiprocentního dividendového výnosu nabízí Rumunsko i atraktivní ocenění akcií,“ dodává Pavlík.
