Rizikové dluhopisy začínají padat, Zoot není sám | E15.cz

Vše o designu

Vše o designu Vstoupit do speciálu

Rizikové dluhopisy začínají padat, Zoot není sám

Rizikové dluhopisy začínají padat, Zoot není sám
Zoot
• 
ZDROJ: Zoot

Jaroslav BukovskýVladan Gallistl

Drobní investoři postupně zjišťují, že ani firemní dluhopisy nepředstavují bezpečný přístav. V příštích letech mohou přijít až o miliardy korun. První společností, jejíž potíže to naznačují, je Zoot.

E-shop s módou Zoot, realitní projekty či různě dobrodružné investice do zelené energetiky. Na to všechno si mohly stovky firem – často neznámých – půjčit v minulých letech prostřednictvím emise dluhopisů. Byly to vysoce úročené, a tím zároveň i vysoce rizikové cenné papíry neboli junk bonds alias prašivé dluhopisy. To však investoři při svém rozhodování řádně nezohlednili. V době nulových úrokových sazeb totiž hledali zhodnocení svých finančních prostředků za každou cenu, což se projevilo na rozmachu trhu s těmito bondy.

„Trh junk dluhopisů bude přes dvacet miliard korun,“ odhaduje Boris Tomčiak, analytik společnosti Finlord, s tím, že jsou to emise mimo privátní úpisy, jejichž výše však bude podobná. Přesná čísla o trhu vysoce rizikových dluhopisů ale neexistují.

E-shop Zoot začal jako průšvih. Hrozí, že jako průšvih skončí

Nyní se však investoři zejména z řad domácností seznamují s tím, že ani korporátní dluhopisy nepředstavují žádnou jistotu. Společnost Zoot minulý týden oznámila, že restrukturalizace jejích dluhů se dotkne rovněž majitelů firemních dluhopisů vydaných v objemu 230 milionů korun. „Očekávám, že se odepíše padesát procent z jejich hodnoty,“ míní Tomčiak.

Zoot ale není rozhodně jedinou firmou, která má finanční problémy. „Případy krachujících emitentů na trhu již jsou a budou zřejmě přibývat,“ říká šéf investiční divize Broker Consulting Jiří Šindelář, aniž uvádí konkrétní podniky. Podle dřívějších informací deníku E15 má problémy se splácením dluhopisů firma iConsulting 4 Companies.

Přelomový verdikt. Na rozhodnutí černošického úřadu čekala EU, tvrdí Ondráčka

Klienti se již kvůli vlastním rozhodnutím často obracejí na finanční poradce. „Týdně pošlou klienti dva tři e-maily poradcům a ptají se, co mají dělat, protože už dvakrát nedostali zaplacen kupon,“ zdůrazňuje ekonom Partners Martin Mašát. Podle něj tito investoři mohou jen věřit, že něco dostanou zpátky.

Do budoucna se takové investice mohou ještě škaredě vymstít. Situace v Česku se totiž do jisté míry podobá situaci ve Spojených státech v osmdesátých letech, kdy na tamním trhu vypukla doslova dluhopisová euforie a spekulativní dluhopisy kupovali i konzervativní investoři. Výsledkem byly krach na trhu a odepsání vložených peněz.

Applu klesá popularita. Mezi investory a analytiky je nejméně oblíbený za posledních 14 let

Podobný scénář hrozí podle expertů na českém trhu. „Do pěti let přijdou investoři o jednotky miliard korun,“ říká Petr Borkovec, šéf finančně poradenské skupiny Partners. Tomčiak pak odhaduje možné ztráty v nejbližších dvou letech na stovky milionů.

Potíže může spustit podle expertů ochlazení tuzemské ekonomiky, růst úrokových sazeb nebo zpomalení realitního trhu. „Mnohé podnikatelské záměry emitentů v této nové realitě neobstojí a výsledkem bude rozčarování investorů,“ upozorňuje Šindelář.

Miliardový český projekt na výrobu baterií se rozjíždí

Zoot

Jak ukázala zpráva Zootu pro ČNB o jednání s věřiteli týkajícím se restrukturalizaci dluhů, firma nejprve nebyla schopna uhradit úvěr 35 milionů korun od Raiffeisenbank. Bankovní dům pak půjčku prodal společnosti Natland Finance investiční fond. Za příčinu problémů označil Zoot výpadek prodeje jarního zboží, což způsobilo propad tržeb. Společnosti se navíc nepodařilo získat během loňského roku peníze od akcionářů ani od externích investorů. S dodavateli proto jedná o restrukturalizaci svých dluhů, neboli o tom, za jakých podmínek by část závazků odpustili. Firma během posledních dvou let nabrala kolem 230 milionů korun úročených 6,5 procenta ročně.

iConsulting 4 Companies

Podle dat z insolvenčního rejstříku obsahují přihlášené pohledávky vůči iConsulting 4 Companies kolem 150 položek. Někteří věřitelé se hlásí o několikamilionové částky, za které nakoupili firemní bondy, z nichž dodnes nedostali ani korunu úroku. Od loňského února je firma v úpadku. Pro peníze drobných investorů si šla mezi léty 2015 a 2017. Emise v objemu přes sto milionů korun lákala na úrok deseti procent ročně. Firma teď podle insolvenčního správce dluží obchodním partnerům, a zvláště investorům do dluhopisů 110 milionů korun. Z majetku společnosti byla doposud uspokojena jen úvěrová společnost Essox, která financovala firemní auto značky Škoda. Podle zdrojů deníku E15 skupuje pohledávky za firmou investiční skupina Natland. 

Triload Invest

Držitelé dluhopisů této společnosti Triload Invest už podle webu rizikovedluhopisy. cz přes půl roku marně čekají na výplatu výnosů. Firma s investory nekomunikuje, nevrátila jistiny, nemá webové stránky a nezveřejňuje povinné finanční výkazy. Společnost se na podzim ocitla na návrh bývalého zaměstnance v insolvenci. Své závazky vůči němu a pár dalším však obratem splatila, a tak bylo insolvenční řízení zastaveno. Věřitelům však závazky dosud splaceny nebyly a ti údajně zvažují podání insolvenčního návrhu. Firma si koncem roku 2017 šla na trh pro 25 milionů korun úročených 7,80 procenta ročně.

Dluhopisoví investoři už přicházejí o peníze
Investoři do blockchainu už jsou opatrnější, říká partner Rockaway Capital Viktor Fischer

 
Newsletter
Využijte služby
zasílání zpráv do vaší
e-mailové schránky!