Bitcoin halving 2024: Dlouho očekávané půlení kryptoměny nastalo. Jak reaguje cena?

Největší kryptoměna se v poslední době nacházela v nevídané situaci. Nové cenové rekordy bitcoin letos zapsal ještě před očekávaným půlením, a tak už kurz digitální měny teoreticky nemá tak velký prostor k růstu. I to je důvod, proč po letošním halvingu mohou přestat platit některé mýty, které jednu z nejvýznamnějších událostí ve světě kryptoměn provázejí.

Na kurz kryptoměny má totiž od ledna výrazný vliv úplně nový faktor. Bitcoinu pomohl k letošnímu růstu kromě očekávání halvingu také výrazný úspěch v lednu spuštěných burzovně obchodovaných fondů (ETF) na bitcoin. Největší z nich, který řídí americký investiční kolos Blackrock, dokázal během necelých dvou měsíců nabobtnat na více než deset miliard dolarů hodnoty spravovaných aktiv. Žádnému jinému ETF se dosud nikdy přes metu deseti miliard dolarů nepodařilo dostat tak rychle.

V této souvislosti se z halvingu stává událost, jejíž vliv je čím dál více spíše symbolický. Zajistí v první řadě hlavně to, že se o bitcoinu bude více mluvit, což by mohlo přilákat nové zájemce o investice do kryptoměn.

• Halving (půlení) – co znamená a kdy nastane
• Halving a predikce kurzu bitcoinu
• Půlení a krocení optimismu: na co si dát pozor
• Reakce ceny bitcoinu na minulá půlení
• Halving a vliv na těžaře bitcoinu

Halving (půlení) bitcoinu: co znamená a kdy nastane

K pochopení fenoménu půlení je třeba připomenout několik základních prvků fungování bitcoinu. Kryptoměna bitcoin, která je v oběhu už patnáct let, je naprogramována tak, že počet digitálních mincí je předem omezen na 21 milionů.

Ty se do oběhu uvolňují postupně, přičemž tempo přírůstku nových bitcoinů postupně klesá podle jasně daných pravidel: každé čtyři roky se snižuje na polovinu počet denně vygenerovaných virtuálních mincí. Před 20. dubnem byl stanoven na 900 bitcoinů denně, po halvingu na 450.

Na co si dát pozor při investicích do kryptoměn: 

Pět způsobů, jak přijít o vše na kryptoměnách • Zdroj: Videohub

Roční inflace počtu digitálních mincí se tak snižuje z 1,7 procenta na 0,8 procenta. Z celkového zamýšleného množství 21 milionů bitcoinů jich bylo vygenerováno už více než 19 milionů. Klíčovým momentem celé události jménem půlení je tak narůstající vzácnost průkopnické kryptoměny.

Alespoň tedy v očích méně znalých investorů. Halving neznamená, jak si mnozí myslí, že celková nabídka bitcoinů klesne na polovinu. Jen jich na trh půjde méně. Dosud to ale vždy stačilo k opětovnému nastartování zájmu o bitcoin.

Vyjádřeno čísly je ale postupem jednotlivých půlení jejich efekt stále méně výrazný. Rozdíl 450 bitcoinů za den je poměrně malý v porovnání s tím, že nové americké fondy pro své klienty nakupují bitcoinů řádově více. „Halving sám o sobě je zejména marketingovou mediální událostí. Jinak je vše dopředu známé, ale to, co známé s jistotou není, je právě mediální pokrytí celého fenoménu. A protože se o bitcoinu bude psát, tak už to samo o sobě může cenu zvednout a nastartovat růst,“ předpověděl již na podzim 2023 v komentáři pro e15 ekonom Dominik Stroukal. K dalšímu půlení by mělo dojít zase zhruba po čtyřech letech, tedy v roce 2028.

Halving a kurz bitcoinu: predikce 2024 a 2025

Po každém půlení se ovšem kurz bitcoinu zhodnocuje o něco méně explozivně než při těch předešlých. To neznamená, že by bitcoin nemohl podle optimistických prognóz jít po stanovení nových cenových rekordů ještě výrazně výše.

Tím spíše když očekávání rozmetal už začátkem roku 2024. Přitom pokud se měla historie s pozitivním efektem půlení alespoň částečně opakovat, měla kryptoměna bořit cenové rekordy z podzimu 2021 až koncem letošního roku. Teď je vše jinak.

Dosažení ceny mezi 100 až 150 tisíci dolarů za jeden bitcoin je proto podle dřívějších prognóz zástupců českého kryptobyznysu během příštích dvou let reálné. Po vystoupání nad tuto hladinu ale očekávají opětovný pokles ceny bitcoinu.

„Vrchol trhu by mohl nastat v druhé polovině letošního roku. Nemyslíme si tudíž, že ještě začátkem příštího léta budou kryptoměny divoce růst,“ uvedl již dříve pro e15 portfolio manažer fondu Blockchain+ ve skupině Wood & Co. Tomáš Kacerovský. Cenový strop bitcoinu rovněž očekává kolem 100 tisíc dolarů za jednu minci. „Snažíme se být trochu skeptičtější a vidět u bitcoinu maximum mezi 90 až 110 tisíci dolary.“

„Historicky jsme před halvingem sledovali nárůst ceny, těsně po něm korekci, a v následujícím období exponenciální nárůst hodnoty kryptoměn. Ze zkušenosti můžeme korekci po halvingu zřejmě očekávat,“ předpovídá šéfka platební brány Confirmo Anna Štrébl. Upozorňuje však, že kryptotrh je v roce 2024 jiný než dříve. „Bitcoin už není jen hračkou pro pár technologických nadšenců, ale institucionálně uznávané aktivum s lákavým dlouhodobým výhledem.“ Případná nižší cena bitcoinu bezprostředně po halvingu se podle Štrébl může stát spouštěčem významné nákupní horečky.

Půlení bitcoinu a krocení optimismu: na co si dát pozor

Žádný investor do kryptoměn by obecně neměl brát bitcoin a spol. jako zaručeně výnosnou investici a podobně je tomu i v případě sázky na halving. Přestože se v komunitě držitelů kryptoměn šíří odvážné predikce vysokých zisků, namístě je i předběžná opatrnost a krocení vidiny pohádkových výdělků.

K půlení došlo před rokem 2024 zatím jen třikrát a v investičním světě obecně platí, že minulé výnosy nejsou zárukou těch budoucích. Analýza banky JPMorgan, kterou cituje Bloomberg, předpovídá, že alespoň z krátkodobého hlediska by pád ceny bitcoinu mohl nastat už během jara. Nebylo by to poprvé, krátce po předchozích dvou půleních klesl bitcoin o deset a více procent. 

Vydělali byste si nákupem bitcoinu na byt? Představu vám dá investiční kalkulačka e15 >>> 

Po opadnutí pozitivních očekávání spjatých s halvingem by údajně mohla kryptoměna letos sestoupit až na 42 tisíc dolarů, predikuje JPMorgan.

Důvodem je také to, že pro řadu kryptotěžařů se stane dolování bitcoinů kvůli snížení odměny za těžbu na polovinu ztrátové, a budou tak nuceni ukončit svůj byznys a rozprodávat své kryptoměnové jmění. Nové bitcoiny totiž vznikají právě ve formě odměny pro těžaře.

Řada investorů dále už počítá s tím, že americká centrální banka skončila se zvyšováním sazeb. Ještě letos by v rámci tohoto náhledu mělo dojít k jejich snižování. Ve Spojených státech přitom inflace stále není zkrocená na dvouprocentní cíl. Jak navíc upozorňuje jiná analýza JPMorgan citovaná serverem Business Insider, letošní cenový rozmach kryptoměn by mohl přispět k tomu, že Fed nakonec se snižováním úroků raději počká, aby nepodpořil růst bubliny na trzích rizikových aktiv.

Mezi ně tradiční investoři bitcoin nadále řadí kvůli prudkým výkyvům jeho kurzu. Jedinou jistotou tedy zůstává, že po jarním půlení bude denně vznikat o něco méně bitcoinů než dosud.

Cena bitcoinu po minulých půleních

Zastánci kryptoměn odvozují svůj optimismus z předchozích halvingů. Po každém z nich dosud vždy následoval prudký růst hodnoty bitcoinu a dosažení nových maxim. Zatím platilo, že s každým novým čtyřletým cyklem přišlo i překonání cenových rekordů. A to dost výrazné i přesto, že těsně po půlení nastal v letech 2016 a 2020 více než desetiprocentní propad kurzu kryptoměny.

„Trh dospívá. S tím souvisí i nižší očekávaný multiplikační efekt, čili že skok z medvědího do býčího trhu už nebývá tak výrazný jako kdysi. Ta dlouhodobá růstová křivka bitcoinu a byznysu kolem něj se jakoby zarovnává. Stále ale jde nahoru. Samozřejmě teprve budoucnost ukáže, zda tomu tak bude i nadále,“ řekl již dříve v rozhovoru pro e15 šéf výrobce kryptopeněženek Trezor Matěj Žák.

Halving bitcoinu a vliv na těžaře kryptoměn

Jak nastínila analýza JPMorgan, půlení představuje i specifickou výzvu pro všechny, kteří se snaží vydělávat dolováním této virtuální měny. Snížení počtu bitcoinů, na něž si mohou těžaři přijít, mimo jiné znamená, že mining se už teoreticky nemusí vyplácet tolik jako dříve.

Jak vypadá (a zní) těžba bitcoinu:

Hydro-powered #bitcoin miners hashing in Ethiopia 🇪🇹

African bitcoin mining is just getting started 🌍 pic.twitter.com/0yEpvna9SR

— Jaran Mellerud 🟧⛏️ (@JMellerud) April 1, 2024

Těžařům virtuální měny by samozřejmě pomohlo, pokud by hodnota nadále setrvale rostla. Ať už se ale bude kurz kryptoměny vyvíjet jakkoliv, z praktického fungování těžby se toho tolik nemění. Každých deset minut má nárok na odměnu majitel toho počítačového hardwaru, kterému se podařilo jako prvnímu vyřešit primitivní výpočetní úlohu.

Aktivita těžařů udržuje bitcoinovou síť v chodu a bezpečnou vůči kyberútokům. Výše odměny se však v květnu 2020 snížila z 12,5 bitcoinu na 6,25 a nyní nastal další pokles na 3,125 bitcoinu.

Pokud by se většímu množství minerů už činnost nevyplatila a skončili by, negativně by to dopadlo i na zabezpečení bitcoinu. Roztočila by se tak spirála nedůvěry vůči nejrozšířenější virtuální měně, což by jen posilovalo případný cenový pokles. To je však černý scénář (byť alespoň jeho částečné naplnění očekává například zmíněná banka JPMorgan), v praxi navíc jen dočasného charakteru.

Algoritmus bitcoinu každých 14 dní přizpůsobuje náročnost těžby tak, aby odpovídala měnící se situaci na trhu. Z praktického hlediska tak může majitel těžebního stroje své zařízení vypnout, počkat na automatické snížení nároků na výkon a poté opět dolovací stroje spustit.